政策面压制明显，LPG易跌难涨_期货频道

（原标题：政策面压制明显，LPG易跌难涨）

政策面压制明显，LPG易跌难涨

成文日期：2023年5月30日

摘要
海外方面，美国债务上限接近解决，美国债务违约的概率大幅下降，但市场担忧国会能否顺利通过该协议；美国就业数据显示终端经济仍然强劲，市场对美联储在6月再次加息25bp的预期有所升温，宏观方面依旧压制风险资产的估值；成本端原油波动加剧，虽然原油去库明显，驾驶旺季来临，但是伊朗与原子能机构达成解决方案，伊朗供应回归预期快速回升，短期原油震荡偏弱。5月30日，沙特大幅下调丙烷报价，折合人民币到岸成本：丙烷3842元/吨左右。
国内方面，上周LPG企业产销率 101%，环比增长6个百分点。本周国内市场整体产销情况强于前期，主要因价格触底后部分业者逢低补库采购热情提升，上游出货量增多压力逐步缓解。但当前华南地区LPG的民用气基差走弱，反映当下随着气温增加，燃烧需求逐渐下降，餐饮方面仍以刚需为主。
整体而言，在政策面压制下国内液化气市场基本面相对偏弱，烷基化油所增加的消费税难以向下游传导，只能向上倒逼成本端降价，上下游博弈力度加大。加之近期事件节点较为特殊，原油波动剧烈，伊朗原油供应能否回归未有定性，预计后期LPG易跌难涨，上行空间有限。

风险提示：异辛烷加税落实、美联储加息、欧佩克产量大会、地缘突发事件。

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