伊朗供应回归预期升温，油市偏弱

（原标题：伊朗供应回归预期升温，油市偏弱）

伊朗供应回归预期升温，油市偏弱

成文日期：2023年5月31日

摘 要
海外方面，美国债务上限接近解决，美国债务违约的概率大幅下降，但最终落定前仍保留两党博弈空间；美国就业数据显示终端经济仍然强劲，市场对美联储在6月再次加息25bp的预期有所升温，宏观方面依旧压制风险资产的估值；供应方面加拿大火灾缓解，部分油田生产活动开始恢复；伊拉克出口仍受管道不可抗力的阻碍，45万桶/日的供应仍未恢复。从全球的发运来看，在途油轮有所下滑，俄罗斯与欧佩克的自发减产正在逐步兑现。但由于5月底伊朗与国际原子能机构的争议达成解决方案，市场在担忧美国或将放缓对伊朗制裁。需求端来看，美国正式进入驾驶旺季，上周汽油表观需求升至944万桶/日，高出五年均值。EIA原油和成品油大幅降库，反映供应趋紧的事实；裂解价差方面，本周汽油裂解价差持续回升至41.06美元/桶附近；柴油裂解价差持稳。
整体而言，6月初大事件集中兑现，美国债务上限协议接受国会审议，欧佩克产量大会，以及美联储加息事件将轮番上演，原油波动加剧。虽然原油去库明显，驾驶旺季来临，但是伊朗与沙特重归于好，与原子能机构达成解决方案，拜登暗示或将解除一部分对伊朗制裁，伊朗供应回归预期快速回升，短期原油震荡偏弱。

风险提示：关注6月初美联储加息、欧佩克产量大会、美伊关系、地缘突发事件。