（原标题：高裂解利润或不可持续）
沥青：高裂解利润或不可持续
成文日期：2023年3月23日
摘 要
1.沥青裂解利润创四个月来新高，从基本面来看，预计二季度高利润情况可能不再持续。
2.高利润将刺激高产量，当需求增速不及产量增速，市场大概率继续累库，炼厂可能压缩部分利润空间刺激销售，将致使利润加工利润收窄。
3.预计二季度高产量主导下炼厂存在继续累库风险，沥青裂解利润将可能结束“暴利”局面，期现利润均表现收缩。
风险提示：1、若国际宏观情绪持续发酵，油价保持低位，沥青在需求支撑下可能跌幅依然偏小，裂解可能持续高位，2、成品油市场持续高利润，炼厂转产沥青热情不足，沥青产量增速可能不及预期，二季度累库可能从累库变为去库，裂解利润也可能继续保持高位，3、沥青原料问题持续得不到解决，后期马瑞进口量减少也将支撑沥青价格继续强势。
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