（原标题：油脂：供应节奏转换 弱势承压运行）
油脂：供应节奏转换 弱势承压运行
成文日期：2023年3月27日
摘 要
1．2022/23年巴西大豆扩种增产，各市场机构预估产量在1.50-1.54亿吨，随着巴西大豆收割进度加快，巴西大豆丰产已经给市场带来压力，贴水报价大幅回落。
2．随着2季度增产周期到来，供给端压力开始逐步体现，进口国采购需求不强，马棕油2季度出口不容乐观，马来棕榈油将再度面临累库压力。
3．随着4月中下旬进口大豆集中到港后，工厂开机率恢复，豆油产量增加，豆油库存将迎来拐点，开启累库周期。4、5月份国产菜籽陆续上市，工厂菜籽压榨量持续高企，菜油产量增加，库存亦呈现上升趋势。
风险提示：巴西大豆运输不畅，马棕产量不及预期
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