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科普 | 三大油脂之一的棕榈油 产业链情况是怎样的?

来源:五矿期货 2023-01-20 08:13:00
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(原标题:科普 | 三大油脂之一的棕榈油 产业链情况是怎样的?)

报告要点

棕榈油是全球产量及消费量最大油脂品种,与豆油及菜油并称三大油脂。棕榈油的主要生产国为马来西亚及印尼,二者产量占全球产量85%以上。全球棕榈油出口主要集中在印尼及马来西亚,其中以马来西亚为主;印度棕榈油消费居全球首位。

国内棕榈油完全依赖进口,棕榈油是我国第三大消费类油脂及第一大进口油脂,我国棕榈油加工、销售及进口主要集中在华北、华东及华南地区。分布相对广泛,但进口港口较为集中,天津、张家港及黄埔港进口量约占全国半壁江山。

本文将从国外及国内等情况详细梳理棕榈油产业链相关情况。

  棕榈油简介:

棕榈油品种特性

棕榈油是从油棕树上棕榈果中压榨出来的油脂,油棕树原产于非洲,四季开花结果多年生植物,常年可收获,一般种植后2-3年可开始收获,结果周期长达二三十年。油棕是目前世界产油效率最高植物,每公顷可生产约5吨油脂,单产是花生6倍,是大豆10倍左右。目前油棕树种植集中于印尼和马来西亚,非洲和南美洲目前也开始广泛种植,产量有所增加。

棕榈果经过水煮、碾碎、榨取之后可以得到毛棕榈油,毛棕榈油经过精炼,可以得到精炼棕榈油及棕榈色拉油。后根据不同需求,通过分提、精炼可以得到24度、33度及44度等不同熔点的棕榈油。其中24度多用作为油脂食用或作为食品添加剂,33度一般用于人造奶油及代可可脂加工,44度广泛应用于化工领域。

图1:不同种类棕榈油使用情况

资料来源:网络资料、五矿期货研究中心

棕榈油产业链

棕榈油产业链上游主要对应印尼及马来西亚等主产国种植,中游对应棕榈油压榨加工企业。毛棕榈油提炼成精制棕榈油主要通过以下两种途径:1、通过物理提炼,往毛棕榈油中依次加入热水、硼酸、活性白土等,后通过脱胶、水洗、脱色等物理步骤逐步制成精制棕榈油。2、通过化学法提炼,依次加入热水、烧碱等,后通过脱胶、脱酸等步骤制成精炼棕榈油。

油脂下游分布广泛,因棕榈油营养成本较好,同时化学性质稳定,不易发生氧化变质,因此被广泛应用于餐饮、食品加工及化工业。在食品方面,一般可直接食用,或被用作起酥油、人造奶油等领域,还可用于煎炸等。工业用途一方面可用于制作肥皂等,另一方面可用于生产油脂类化工品。

图2:棕榈油产业链

资料来源:网络资料、五矿期货研究中心

  全球棕榈油供需情况

全球棕榈油供应情况

棕榈油是全球生产量最大油脂,与豆油、菜油并称为世界三大植物油。据USDA最新数据显示,

22/23产季全球油脂总产量为2.19亿吨,棕榈油产量7923万吨,占比约36%。且从近年趋势来看,棕榈油近年产量连年上升。22/23年度,全球棕榈油产量7923万吨,同比增加4.3%,相比于10/11产季增加60%,年均增长率达4%。产量及增长率贡献主要来自于印尼及马来西亚,此外泰国近年增速也较快,三国产量占全球棕榈油产量86%-90%。

资料来源:WIND、五矿期货研究中心

马来西亚棕榈油产业发展情况

马来西亚是全球第二大棕榈油生产国,第一大棕榈油出口国。马来西亚油棕树种植较为集中,主要集中于大型种植园,其中联邦土地局、森那美、居林、IOI等约占马来西亚油棕树种植面积的60%。种植区域分布来看,沙巴州产量约占全国25%,沙捞越州占比20%,柔佛州占16%,霹雳州占10%,彭亨州占16%。整体来看,种植区域较为集中。

22/23 产季马来西亚棕榈油产量为1980万吨,增长9%,约占全球棕榈油产量的25%;棕榈油出口量为1650万吨,同比增加约5%,占全球出口总量33%。但从近年趋势来看,马来棕榈油产量整体呈下滑趋势,由2018年的2080万吨下滑至22/23产季1980万吨,出口量亦跟随下滑,近年来有恢复趋势。

资料来源:WIND、五矿期货研究中心

印尼棕榈油产业发展情况

印度尼西亚棕榈油产量居全球首位,消费及出口同样居全球第一。据USDA统计,22/23年度印尼棕榈油产量约占全球60%,消费量占全球24%,出口占全球56%。印尼油棕树种植面积接近800万公顷,产量3000万吨左右。印尼棕榈油生产主要集中在廖内省、约占21%,中加里曼丹省、约占15%,南苏门答腊省、约占8%,北苏门答腊省、约占13%,产量前五省份约占全国产量65%。

印度尼西亚今年棕榈油产量仍处上升周期中,出口小幅下滑。22/23年度,印度尼西亚棕榈油产量为4650万吨,同比增加约2.6%;2000年产量为830万吨,同比增长460%,年均增长率高达8%。近年来印尼棕榈油出口较2018年有所下滑,预计22/23产季印尼棕榈油出口为2850万吨。

资料来源:WIND、五矿期货研究中心

棕榈油全球贸易流向

全球棕榈油出口主要集中在印度尼西亚及马来西亚,但因印尼数据可获得性较差,数据较为滞后,我们一般研究时多采用马来西亚数据。据USDA统计,22/23产季全球棕榈油出口量5074万吨,其中印尼出口2850万吨,占全球总量的56%;马来西亚出口1650万吨,占全球出口量的33%,出口及其集中。而进口较为分散,主要集中于印度、中国、欧盟等。据USDA统计,22/23产季全球棕榈油进口供给4940万吨,其中印度进口占比17%,中国进口720万吨、占比15%,欧盟进口占比12%。因此从全球贸易流向来看,主要集中在东南亚至东亚、南亚及欧盟等。

  我国棕榈油供需情况

我国棕榈油进口情况

我国不产棕榈油,国内棕榈油全靠进口,进口依赖度达100%。除极个别年份外,其他年份棕榈油进口量一直较为平稳。21/22产季我国棕榈油进口量为430万吨,同比下滑37%,波幅较大;年度棕榈油进口量预计为720万吨,预计将大幅回升。

我国棕榈油进口主要来自两大主产国印尼及马来西亚。如2021年我国进口棕榈油共637万吨,其中从印尼进口470万吨,从马来西亚进口167万吨,其余国家进口极少。且从近年进口情况来看,进口存一定季节性,一般而言7-9、11-1月进口量一般较大,主要与消费季节性相关。其中7-9月主要对应国庆备货需求,11-1月则对应春节备货需求,节日备货需求促进棕榈油进口季节性上升。进口种类来看,我国进口棕榈油以24度以下棕榈油为主。

资料来源:WIND、五矿期货研究中心

我国棕榈油加工、流通及消费况

我国棕榈油主要依靠进口,进口及流通消费主要集中在华北、华东、华南。分布相对广泛,但进口港口较为集中,天津、张家港及黄埔港进口量约占全国半壁江山。目前,国内棕榈油加工企业数量较多,大型企业主要分布在进口港口附近。从事棕榈油贸易相关企业上万家,分工明确,大型商贸企业从国外直接拿货后,国内中小企业进行分销。天津、上海及广州等地是我国棕榈油主要进口及贸易集散地,我国大型棕榈油加工企业也多集中于这些地区。

我国进口棕榈油以食用消费为主,工业用途为辅。其中,24度棕榈油为我国消费主要品种,占消费总量60%以上。华北、东北等地棕榈油消费主要来自天津及青岛,华东、华中地区棕榈油消费主要来自张家港等港口,华南消费则主要来自南方港口如黄埔、厦门等。我国棕榈油现货流通格局以主要港口为中心,向周边区域扩散。

我国棕榈油消费整体呈上升趋势,但近年有所下降,2022年预计重拾升势。21/22产季,我国棕榈油消费量为505万吨,同比下降24%;22/23产季,我国棕榈油消费预计回升至690万吨,消费量有望创历史新高。具体细分来看,据USDA数据统计,22/23产季我国棕榈油食用消费460万吨,占消费总量67%;工业消费225万吨,占消费总量33%。

资料来源:WIND、五矿期货研究中心

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