（原标题：2023供需格局趋于宽松 纯碱价格压力下半年显现）
明年的纯碱供需格局将趋于宽松，远兴天然碱陆续达产后将彻底转为过剩格局。在此之前，纯碱供需结构依然较为偏紧。明年上半年纯碱行业存在少量新增产能，兑现后对整体供需格局影响较小，主要变量在于下游。浮法玻璃在明年宏观转好及地产强预期提振下，预计上半年冷修速度放缓，每月或仅有2-3条产线净减少。光伏玻璃新点火依然是明年提振明年纯碱的新增需求，按照前文分析，我们给出2.5-3万吨新增的中性预估。所以在远兴达产前，纯碱行业将延续低库存紧平衡的供需格局，价格也保持相对高位。下半年随着远兴天然碱的陆续达产，供需格局将发生彻底扭转， 盘面届时将先于现货价格出现反应。出口明年高位回落，碳酸锂行业将为轻碱需求带来一定增量，轻碱整体需求随着宏观环境复苏而小幅回升，不会是明年主导盘面的主逻辑。
总结下来，我们预测上半年纯碱行业还将保持较高景气度，SA2305盘面价格高点将在2800元/吨左右。下半年随着供需格局扭转，纯碱价格也将高位回落。可在上半年逢高布局SA2309及SA2401空单。月间上，5-9正套思路。
（文章来源：广发期货）
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