弱现实与强预期矛盾愈演愈烈 聚烯烃盘面短期维持偏弱运行状态

（原标题：弱现实与强预期矛盾愈演愈烈 聚烯烃盘面短期维持偏弱运行状态）

当前，聚烯烃盘面围绕“强预期”与“弱现实”展开的博弈更加激烈，而需求端整体疲软近期主导盘面情绪。截至稿前，LL主力合约下跌-225元/吨，收于7965元/吨，成交39.44万手，持仓量34.66万手，较前期减少1.145万手；PP主力合约下跌3.31%，收于7618元/吨。虽然目前聚烯烃产业链去库存趋势明显，但是需求端因订单不足叠加人工缺失问题维持低位开工负荷，叠加成本端支撑相对偏弱之际，短期盘面价格维持偏弱震荡局势为主。

预计春节前聚烯烃产业去库存为主，市场供需将有明显下降趋势。节后因国内疫情冲击供应链，下游工厂节后开工恢复预计会有一定延迟效应，同时新增扩能方面压力制约。唯有成本端维持偏强预期叠加企业检修助推供应端部分利好，但是难以支撑市场价格。中长期看聚烯烃节假日前维持偏弱震荡走势概率较大，节后市场缓慢修复，但价格难有快速跟进。

因此从策略上看，单边目前PP跟L下跌都已经接近boll下轨，短时间过分追空可能增加资金风险，建议单边观望为主。L05-09反套策略，目前价差为0，入场短期压力位在[80， 100]。PP-3MA呈现区间波动，短期走弱迹象明显，短期支撑位[20， 30]，仅供参考。

风险提示：1.年底下游大批量补库；2. OPEC+进一步减产刺激成本上行；3.疫情冲击供应链导致生产瘫痪

（文章来源：广发期货）