国泰君安期货：乙二醇减仓上行中期仍偏弱_期货频道

（原标题：国泰君安期货：乙二醇减仓上行中期仍偏弱）

临近换月时间节点，乙二醇减仓上行。中期仍偏弱，维持逢高空的操作思路，1-5反套进一步向下空间有限，可适当止盈。当前乙二醇01合约持仓37万手的高位，考虑到01合约的主力合约将在12月份开始逐步移仓换月，现货可交割量远远小于持仓量，空头向远月迁移的意愿较为明显，而多头部分做好接货准备，有逢低参与1-5正套的迹象出现，同时导致乙二醇昨日出现快速反弹行情。短期预计01合约带动05合约有一定反弹空间。中期来看，乙二醇趋势仍然偏弱，核心在于供应端仍有持续增加的预期。而需求端，纺服需求弱势，聚酯开工已经下滑至76%以下，乙二醇刚需进一步收缩。供应端，国产乙二醇新装置有进一步落地的预期(榆林化学120万吨新装置已经落地，海南炼化80万吨、盛虹炼化100万吨将于12月底投产)，乙二醇国产供应量或将进一步增加，短期1-5反套止盈，中期维持逢高空05的思路。