国泰君安期货：纯碱估值偏高不宜追多_期货频道

（原标题：国泰君安期货：纯碱估值偏高不宜追多）

01合约强势反弹的核心在于市场炒作交割货源偏少，玻璃厂家春节前补库，纯碱厂家库存难累积。目前近月合约资金博弈较为激烈，01合约拉至平水已经偏高估，但一方面距离交割仍有时间，另一方面上中游库存偏低，多头仍然主导市场方向。在玻璃大面积冷修出现之前，纯碱现货大幅坍塌的可能性不大。需要注意，交易所提保后盘面已有减仓，但成交没有明显放大，短期或未到反转时点；但中期来看，01合约交割前玻璃将经历节前累库大考，冷修规模或有增加，且交割时间距离春节较近，玻璃厂家大多已提前进行原料备货，后期碱厂仍然面临累库压力，01合约平水情况下难有下游买盘承接，市场或回归玻璃纯碱共振下跌的格局。