黑色金属：焦煤供应略偏紧，焦炭成本支撑较强

（原标题：黑色金属：焦煤供应略偏紧，焦炭成本支撑较强）

来源：金融界

作者：魏亚如

来源：海通期货

一．上周期货市场回顾与后市展望

上周在美联储如期加息后，市场的利空情绪的都一定释放，黑色系主力合约集体上行，其中焦炭2301合约上涨3.93％，焦煤2301合约上涨3.35％。近期因煤矿事故频发，叠加国庆节及二十大临近，基于焦煤供给收紧的逻辑，焦煤价格大幅上涨，焦炭成本端也形成一定支撑。从基本面来看，上周国内钢厂高炉产能利用率继续上升，铁水日产量达到240万吨；焦化企业因焦煤价格上涨，出现大面积亏损，焦企产能利用率下滑。上周因节前补库钢厂焦炭库存小幅上升，焦企焦炭库存小幅下降。上周样本钢厂及焦化企业炼焦煤总库存小幅上升，煤矿库存小幅下降，开工率下滑。上周建材出现回暖，钢材社会库存下降，钢厂钢材库存上升。从前十大主力持仓情况来看，上周焦炭2301合约净多持仓小幅上升至780手左右；焦煤2301合约净多持仓下滑至3600手左右，焦炭2301合约永安多头席位持仓小幅上升至1500手左右；焦煤2301合约永安多头席位持仓大幅上升至3000手左右，永安空头席位持仓小幅下降至2000手左右。受期货市场提振，成材现货市场跟进回暖，大部分市场小幅上涨，钢厂高炉开工率仍在提升，对焦炭的提涨100元/吨-110元/吨有可能在本周落地，但继续上涨可能性不大。受矿难事故影响，焦煤供应有收缩，但下游焦钢企业利润较低，对高价煤采购较为谨慎，预计国庆节前焦煤焦炭均以震荡为主。

二．期现价差

由于近两周焦炭焦煤期货的大幅上行，前期焦炭期货的深贴水基本已经被修复，23日收盘焦炭主力2301合约基差下降至180元/吨左右，尽管焦煤现货价格有所上调，但由于期货涨幅更大，基差仍然处于收缩状态23日收盘焦煤主力2301合约基差下降至30元/吨左右。

三．现货市场情况

日照港准一级冶金焦出库价格小幅提升至2680元/吨，上周河北部分焦企对焦炭提涨100-110元/吨，截至目前钢厂暂无回应，大部分焦企已经出现亏损，对焦炭提涨情绪较为强烈。近期国内主产区煤矿安全检查趋严，叠加部分煤矿受安全事故影响暂停生产，影响叫二米市场供应收紧，支撑部分煤种价格有所上调。京唐港澳洲焦煤（A9、V26、S0.4、CSR65）价格小幅上涨至2465元/吨，甘其毛都焦精煤（A10.5、V28、S0.7、CSR67）港口价格上涨至1950元/吨，上周蒙古甘其毛都口岸通关5天，日均维持在650车左右，受风化煤拉运影响，蒙古国煤炭端盘运费大幅上涨至360元/吨。

四．基本面情况

上周焦炭四大港口库存下降4.1万吨至271.5万吨，港口贸易商采购积极性较差，成交冷清，港口库存小幅下降，上周钢联18港口样本焦炭库存合计313.8万吨，环比下降3.7万吨；上周炼焦煤港口库存环比下降21.2万吨至484.3万吨，贸易商对风化煤拉运接近尾声。上周钢厂及焦化厂炼焦煤总库存小幅上升，其中钢厂炼焦煤库存、焦化厂炼焦煤库存均有上升。上周华北地区焦企开工率小幅上升至79.4％，华东地区焦企开工率基本维持79.8％。焦企焦炭库存小幅下降，钢厂焦炭库存继续累库。上周焦炭价格没有变化，但焦煤上涨较多，山西地区焦化企业亏损扩大至90元/吨左右。下游方面，上周钢材各品种价格小幅上涨，建材成交小幅回升，上周钢材总库存小幅下降16万吨，其中社会库存下降约19万吨，钢厂厂库上升约3万吨，钢厂产量继续小幅上升。上周全国247家钢厂高炉产能利用率环比上升0.76％至88.32％。上周钢厂盈利率上升0.43％至52.81％，钢厂利润处于偏低水平。