新湖晨会：玉米盘面的故事已经开始转向供应端

（原标题：新湖晨会：玉米盘面的故事已经开始转向供应端）

9月份以来，玉米期现货走势均偏强运行为主。新季玉米上市在即，目前市场预估新作上市或延迟1-3周，上市推迟预期、减产预期以及新作成本较高，预计基层或存惜售心态，均支撑现货价格。最近两周随着玉米期现货价格反弹，定向稻谷成交较上月明显好转，但预计仍将有30-40%左右成交稻谷将结转至新年度。

美盘近期冲高后有所回落，美农最新发布的9月份玉米供需报告利多及原油上涨均带动美玉米走强。9月份美玉米供需报告中，单产和收获面积环比均下调，其中单产下调至172.5蒲/亩，符合报告前分析师预估，播种及收获面积下调幅度超市场预期，导致产量下降幅度超预期，但其需求端亦环比下调较大，综合导致期末库存与分析师预估接近，创近十年来期末库存最低水平，报告利多支撑较强。

美农本周作物周报显示，截至9月11日，美国玉米优良率为53%，市场预估54%，比一周前下滑1%，上年同期为58%。玉米收割工作完成5%，上年同期为3%，五年平均进度为4%。当地新季玉米陆续收获上市，存季节性收获压力。据悉，美国铁路工人可能从周五开始举行罢工，这令人担忧近期的谷物运输。据美国铁路协会称，约33%的出口谷物通过铁路运输。均对目前美盘构成回调压力。此外宏观方面仍存利空影响。周二美国发布CPI数据意外上涨，美国股市应声大跌，美元汇率飙升，原油回落，强化了下周美联储激进加息的预期。

回到连盘，本轮盘面上涨国内方面的原因主要辽吉等地内涝减产预期以及东北新作上市延期预期的提振，连盘借着美盘和东北上市延期的带动上行，国内市场目前关注点已转向新粮，情绪端偏多，需求端仍是弱势格局，但是盘面的故事已经开始转向供应端的，关注供应端的驱动，对于新作年度我们还是偏乐观的，盘面建议仍是以逢低做多为主。