布伦特重回100，沙特护盘显效果，大考验面前静待市场选择

（原标题：布伦特重回100，沙特护盘显效果，大考验面前静待市场选择）

来源：金融界

作者： 杨安

来源：能源研发中心

后市观点

油价周二继续惯性冲高，从周一低点累积反弹已超7美元，在伊核协议靴子落地之前，沙特方面言论给市场带来的影响还是占据了主导，可以看出随着投资者情绪回稳，国际油价超跌反弹需求得到比较充分释放，本周开始收缩与我国SC原油价差。在上周震荡回落之后，本周大宗商品市场整体又开始有所反弹，再有欧洲天然气和电力价格飙升不断刷新纪录，整个欧洲地区笼罩在能源危机的担忧中，这给原油提供了一个相对不错的反弹氛围。凌晨API库存报告显示原油大幅降库563.2万桶，成品油累库，数据公布后油价反应比较平淡，这给今天晚间EIA库存数据设了一个比较高的对标水位，关注晚间数据。

当前油价仍面临一个很大的考验，伊核协议在伊朗方面放弃了部分关键诉求之后达成的概率已经大大增加，因为美国迟迟没有给出官方回应吊足了市场胃口，最终靴子落地不管结果如何相信油价都会有剧烈波动，这是投资者需要防范的风险，另外周五杰克森霍尔全球央行会议上美联储主席鲍威尔的发言也是市场关注的重点，目前市场普遍预期美联储将鹰派继续致力于消除处于40年高位的通胀，近期美元大幅走强，但同时铜、美股等保持强势，原油也在最近2日反弹，风险资产与美元共舞的局面也是对投资者对后市判断形成困扰。

总体而言外盘原油低位快速反弹，开始追赶SC原油的前期强势表现，对应的我国原油及能化板块则明显表现更为温和，部分品种还有所走弱，市场区域间强弱差异表现仍在继续。显然对于国际油价的反弹，国内投资者更为谨慎，考虑到需求疲弱的现实局面以及市场面临的不确定性，并没有盲目的追涨，近期注意做好风险控制。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨3.38美元，涨幅3.74％，报93.74美元/桶；布伦特主力原油期货收涨3.74美元，涨幅3.88％，报100.22美元/桶；INE原油期货收涨3.02％，报719.9元。

【2】美元指数跌幅0.4％，报108.54；港交所美元兑人民币跌幅0％，报6.8596；美国十年期国债跌幅0.15％，报117.69；道琼斯工业指数跌幅0.47％，报32909.59。

近期要闻

【1】伊朗核协议接近恢复之际，OPEC+未雨绸缪考虑减产；

九位OPEC消息人士周二表示，本周沙特考虑的OPEC+减产可能并非马上会实施，如果伊朗与西方达成核协议，减产可能会与伊朗石油重返市场同步；

OPEC实际领头羊沙特周一暗示了实施减产的可能性，以平衡被其描述为“精神分裂”的市场，即纸货和实货市场变得愈发脱节。消息人士称，在即将于9月5日举行的OPEC+会议上宣布减产可能为时过早，但如果2015年伊朗核协议可能恢复，导致油市供应增加，则减产可能是必要的。OPEC+应该为伊朗石油在解除制裁后重回市场做好准备；

一位美国高级官员本周表示，伊朗已经放弃了对恢复核协议的一些主要要求，这大大提高了达成一致的可能性。该协议旨在限制伊朗的核项目。如果解除制裁，伊朗将需要大约一年半的时间将石油产量提高到400万桶/日的产能，目前的产量为260万桶/日；

但是，消息人士表示，伊朗可以在更短的时间内开始出售之前存储的一些石油。油市供应将增加之际，OPEC+预计将开始就在2022年以后更新其伙伴关系展开磋商；

伊朗目前不受OPEC+限产协议约束，并且很可能在最初增产之际仍不受约束。

【2】欧元区8月份综合PMI从7月份的49.9下滑至49.2，降至18个月的低点，与GDP的下滑相一致。他说∶“虽然在过去几个月里，随著全球供应链问题的缓解，价格压力已经变得不那厶大，但飙升的天然气价格和强大的国内价格压力将使通胀居高不下。”PMI调查与凯投宏观的观点一致：即使经济陷入衰退，欧洲央行也将不得不推进收紧货币政策。

俄罗斯天然气工业股份公司（简称“俄气公司”）上周五（8月19日）宣布，将于8月31日至9月2日暂停通过北溪1号管道的天然气供应。尽管俄气公司强调，一旦工作完成且装置没有技术故障，天然气输送将恢复到3300万立方米/天（管道满负荷的20％），但还是引发了市场的恐慌情绪，很多人担心俄罗斯可能不会按时恢复供应。

加拿大皇家银行（RBC）分析师Biraj Borkhataria指出，市场可能会无视俄气的言论，而是衡量北溪1号是否会停止运行，或者至少因任何特定的原因推迟恢复供应的时间。

近段时间以来，欧洲当局多次提出了俄罗斯全面切断天然气供应的可能性。若俄罗斯完全断供，将危及欧洲今年冬季的天然气供应形势，不仅将拖累欧洲各国的经济增速，民族也将面临巨额能源支出。

作为欧洲最大的经济体，德国同时也是该地区对俄罗斯天然气依赖程度最高的国家之一，因此该国受能源危机冲击的影响也最大。德国经济二季度陷入停滞，是欧元区主要国家中表现最差的。国际货币基金组织（IMF）上月将德国明年的增长预期下调1.9个百分点至0.8％，是所有主要经济体中下调幅度最大的。

德国央行行长Joachim Nagel上周末警告称，如果能源危机恶化，今年冬天德国经济甚至可能出现衰退。

【3】美国战略石油储备（SPR）原油库存降至逾35年来最低，上周释放量为4月来最大；

①根据美国能源部的数据，美国战略石油储备（SPR）原油库存上周减少了810万桶，至逾35年来最低。

②数据显示，在截至8月19日当周，战略石油储备中的库存降至4.531亿桶，为1985年1月以来最低。810万桶的降幅为4月底以来最大。

③之前几周，美国战略石油储备降幅较小。能源部的一位发言人说，要使用一种添加剂让运输的原油降温，在最近几周减缓了释放量，并补充说8月份的释放正在按计划进行。

④拜登总统在3月份制定了一项计划，在六个月内每天从SPR中释放100万桶，以解决高燃料价格问题，这一直是导致通胀飙升的原因。

⑤美国能源部已提议通过允许签订合同，在未来几年以固定的、预设的价格购买石油，来补充战略石油储备。美国政府称，相信该计划将有助于提高国内石油产量。

以上图表数据来源文华财经 WIND海通期货投资咨询部