黑色系原料反弹有因

（原标题：黑色系原料反弹有因）

过去一周，国内大宗期货市场在前期大跌之后继续以反弹为主，过去5个交易，共有3个品种的周涨幅超过10%，分别是焦煤2209主合约周涨15.4%，铁矿石2209主合约周涨13.5%，焦炭2209主合约周涨11.5%，这3个品种均属于黑色系原料品种，而成材反弹幅度尚不足其一半。

焦企亏损严重

对于近日焦煤大幅反弹，东海期货刘慧峰分析，近期煤矿事故频发，管理部门发声，引发市场对于煤矿供应收紧的担忧，焦煤盘面大幅反弹;供应端，中长期内国内仍处在保供大背景下，安全生产短期内引发市场关注，但对供应的实际扰动仍有待观察;进口方面，虽然进口煤炭总体表现较差，但得益于蒙古增量，我国炼焦煤进口量实现连续4个月增长;在焦煤供应结构性矛盾得到缓解的情况下，可能将跟随需求做弱势震荡。

至于焦炭，据Mysteel，截至7月29日，全国247家样本钢厂的焦炭库存可用天数仅为11.94天，较上周减0.33天，创出近两年来的新低;此外，截至7月28日，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利仍为亏损，且亏损幅度仍达282元/吨，较上周还增加22元/吨。

瑞达期货陈一兰认为，上周洗煤厂开工下滑，蒙煤招标价未达市场预期降幅，已跌至最低点，一定程度上提振了市场信心;在限产停产下，焦企利润略有修复，但仍亏损严重，上周焦企开工率继续下滑，生产积极性低，周五焦炭五轮提降落地，焦化利润再度挤压，限产力度将进一步加大，对原料煤需求缩减;目前厂内低库存运行，以消耗库存和刚需采购为主;下游高炉大范围限产，终端需求疲软，但焦炭五轮提降落地缓解钢厂成本端压力，叠加近期钢材价格回升，上周新增4座高炉复产，市场悲观情绪缓解，近日口岸成交比例增加，进口商心态好转。

铁矿石仍偏弱

统计显示，铁矿石二季度海外发运量环比一季度明显增加，截至今年6月底，二季度澳大利亚铁矿石总发运量2.12亿吨，环比增加1782万吨;巴西总发运量7872万吨，环比增加1731万吨，海外发运量较一季度明显增加。虽然二季度海外发运量有了明显的增加，但国内到港量却并没有如期增加，甚至出现了小幅下滑。

为什么两者数据出现了冲突?五矿期货赵钰认为，主要是因为这一部分增加的发运量还在海上飘着，也就是成为了所谓的海漂库存，由于今年原油价格的大涨和国内疫情防控等因素影响，运输铁矿石的船舶无法按照正常时间停靠岸，被迫延长了船期，后面随着国际原油价格的回落和国内疫情得到有效管控，海漂库存将会陆续转为到港量，铁矿石供应逐步宽松。

铁矿石港口库存自7月初结束了二季度以来的去库状态，目前已经连续累库五周，库存增加963万吨，增幅7.66%。二季度国内钢厂利润出现持续亏损状态，多数钢厂开始进行高炉停产检修，以此来控制钢材产量减少亏损。受钢厂减产影响，原材料需求下降价格下跌，港口库存累库。

赵钰认为，铁矿石未来行情走势主要看两点，第一是钢厂利润的恢复情况和可持续性，7月底最后一周，由于钢厂利润回升至100元附近，所以盘面炒作了一波复产预期，原材料盘面价格大涨;第二是行业相关政策，比如说房地政策和粗钢减产政策;整体来看，铁矿石基本面仍偏弱，没有明显好转的迹象，对未来行情不是太过于乐观。 宗和