国债期货晨报-期债：资金面宽裕是当前最重要的支撑因素

（原标题：国债期货晨报-期债：资金面宽裕是当前最重要的支撑因素）

【市场启示与后市观点】

T2209 全天增仓683 手，多空分歧加大(但边际力量略有减弱)，多空头内部分歧均有所加大：1)多、空分歧方面，上午“多开”性质的开仓较昨日增加8.26%，“空开”性质的开仓较昨日减少19.98%，“多开”

与“空开”之比为1.7336 明显高于昨日的1.2813；午后“多开”性质的开仓较昨日增加8.25%，而“空开”

性质的开仓较昨日减少4.84%，“多开”与“空开”之比1.2281 高于昨日的1.0797；全天来看，“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别增加8.25%和减少12.55%，多空分歧有所加大，且上午多开和空平占优推动期债上涨，但下午特别是尾盘多平推动债市跳水；2)多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的1.1586 升至1.2289，“空开”与“空平”之比则由昨日的1.0910 降至1.0272，表明多头内部分歧降低，而空头内部的分歧略有抬升。市场面来看，股市平开低走表现偏弱，商品表现偏强，期债低开高走但尾盘跳水(现券收益率尾盘先上后下)。目前期债虽仍处于震荡区间上沿但我们对债市仍不明显看空，主因资金面持续宽松和较厚的期限利差保护下房地产系统性风险仍未解除，只是囿于安全边际的束缚而选择观望，后市依然关注T2209 回调后在99.5-99.6 附近开多的机会。

资金方面，银行间市场流动性维持宽松，回购利率大体持平(7 天期回购加权利率受跨月影响略有上行，但隔夜加权利率却继续回落)。