生猪：需求端及政策共同压制猪价上涨势头

（原标题：生猪：需求端及政策共同压制猪价上涨势头）

结论

本周生猪期现货价格均下行为主。7月20日，国新办召开新闻发布会，会上农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华表示，总的看，这轮猪价上涨主要是恢复性、季节性上涨，叠加一些特殊因素的作用，但生产是充足的，后期猪价不具备持续大幅上涨的动力。政策引导下养殖户出栏积极性本周有所增加，临近月底规模场亦呈放量状态，近期生猪出栏增加，而下游消费淡季，部分地区疫情复发影响消费，高温亦抑制消费，需求端仍无利好，屠企收猪较为顺畅，开机率仍处于低位。本周生猪养殖利润下降，周比降幅约40元/吨，养殖户惜售情绪减弱，部分二次育肥生猪开始投放市场，存在一定避险情绪。国家统计局本月15日公布二季度末生猪数据，生猪存栏43057万头，同比下降1.9%，其中能繁殖母猪存栏4277万头；生猪出栏36587万头，增长8.4%。能繁存栏回升较快，目前仍处于绿色区域。刨除上一轮非瘟引发的超级猪周期以外，按照以往猪周期来看，猪价峰值基本在20元/公斤附近，而本轮猪周期生猪期现价格高点均已经大幅超过20元/公斤，生猪压栏及二次育肥现象为后续猪价行情增加了不确定性，4月份仔猪补栏积极性大幅增加，5个月生长期，该批补栏仔猪预计在9月份左右出栏，因此压栏及二次育肥主体预计在9月份之前出栏，且6月下旬猪价迅速拉涨压栏行为激增，后推1-2个月出栏时间也同样落在了8月份前后，前期我们即预计7月下旬猪价凌厉上涨态势将放缓，现已得到验证，但因目前处于新一轮猪周期的上行阶段，预计价格整体回调幅度亦相对有限。