PTA：短期反弹 空PTA多PF MEG：中期仍偏弱 1-5反套

（原标题：PTA：短期反弹 空PTA多PF MEG：中期仍偏弱 1-5反套）

【观点及建议】

调研：织造现在已经有零星的秋冬订单下达，但是体量规模小，多以散单小单为主，没有办法刺激织造环节大面积修复开工。加弹机作为这两年最为盈利的环节，现在开工积极性也很差。部分工厂对于金九银十是有一点期待的，认为再差不会差过现在；但是空间都是比较谨慎，后续一旦原料有反弹，继续逢高空的操作思路。

PTA:短期反弹，中期趋势仍偏弱。短期1-5反套减仓止盈。01合约空PTA多PF继续持有。主力合约即将进入换月阶段，09合约仍然贴水现货200元/吨以上，聚酯库存快速回落，开工小幅回升，PTA短期有反弹动力。但中期来看，纺服需求下半年预期较为悲观，终端订单继续偏弱，聚酯需求预计难以有效放量加上01合约上PTA新增产能规模巨大，PTA中期来看逐步进入到供过于求的阶段。短期1-5反套减仓止盈。01合约空PTA多PF继续持有。

MEG:趋势仍偏弱。1-5反套继续持有。MEG当前负反馈格局仍在延续。聚酯工厂低开工高库存，后续提升负荷的空间有限；而MEG供应端，开工现在已经降至历史最低水平，进口后续仍有进一步回升的预期，MEG累库格局仍存。大量期现贸易商反套操作之下，现货仍是贴水盘面20-30元/吨的局面。需要看到MEG装置进一步大规模的减产停车才能真正扭转当前偏弱的反馈局面。1-5反套操作。