铜：海外经济下滑预期，限制价格反弹_期货频道

（原标题：铜：海外经济下滑预期，限制价格反弹）

【观点及建议】

隔夜伦铜承压7500美元/吨震荡，沪铜指数小幅回升。美国经济恶化显著，7月服务业和综合PMI陷入收缩区间，但中国要求因城施策促进房地产市场平稳健康发展。铜精矿短期供应紧张，冶炼厂增加原料采购，6月铜精矿进口同比大增。高利润刺激国内冶炼厂开工率上升，精铜产量修复。后期重点关注硫酸价格回落对冶炼利润的冲击。再生铜供需双弱，再生铜进口盈利缩窄，精废价差回升，但低于盈亏平衡点。国内仓单库存大幅减少，伦铜仓单库存回落，注销仓单比例稍有下降。国内现货对期货升水扩大，沪铜近远月升水扩大；伦铜0-3现货贴水稍有扩大。整体来看，美国经济恶化，影响投资者的风险偏好。从基本面的角度看，国内库存减少，现货升水坚挺，但海外现货依然处于较大的贴水状态，预计价格反弹受限。