中证1000衍生品系列专题七：IM上市对市场有何影响

（原标题：中证1000衍生品系列专题七：IM上市对市场有何影响）

报告导读：

对股票和股指市场的影响：(1)中证1000期货和期权上市可能会加热短期的交易情绪，抬升股票和指数层面的成交量，同时对指数的波动率和换手率产生一定的平抑效果，但对指数其他方面的影响并不明显。(2)提升指数知名度，吸引更多投资者关注中证1000的投资机会，进而提升优质小盘的流动性及市值，而这又可能使得更多的中证1000成分股纳入MSCI等国际化指数，吸引海外增量资金的进入。

对ETF市场的影响：(1)自新品种征求意见稿发布(6月22日)以来，新成立的挂钩1000指数的基金产品数量和规模增速前所未见，市场热度远超其他股指期货品种上市时，中证1000衍生品正式挂牌交易后，基金产品的数量和规模有望迎来更加迅猛的增长。(2)参照IC的案例，中证1000新品种上市后将为管理人形成良好辅助，在控制跟踪误差、稳定业绩表现、提升超额收益方面发挥一定的作用。

对衍生品市场的影响：(1)新品种上市之后，将会有大量对冲需求从IC端转移至IM端，对IC基差形成影响，基差收敛还是扩大，取决于届时的参与者情况；(2)新品种上市对挂钩500指数的雪球产品的影响主要体现在对冲方式、票息和市场规模上。