方正中期期货：玻璃纯碱供需边际好转 关注逢低配置机会

（原标题：方正中期期货：玻璃纯碱供需边际好转 关注逢低配置机会）

【玻璃】现货方面，上周国内浮法玻璃市场偏弱整理，部分区域价格重心仍有下移。需求端改善乏力，中下游观望较浓，持续保持刚需采购结构。浮法厂库存存压下，北方区域部分货源价格重心下移，对南方区域形成冲击，对多数区域市场形成拖累。后市看，短线市场观望情绪较浓，供需矛盾严峻，价格企稳仍存难度。

供应延续高位回落态势，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计 303 条，在产 262 条，日熔量共计 174090 吨，较上周减少 835 吨。周内产线冷修 2 条，点火 1 条，改产 1 条。湖北三峡新型建材股份有限公司 600T/D 二线 7 月 11 日冷修。台玻集团华南玻璃有限公司 900T/D 二线 7 月 12 日冷修。醴陵旗滨电子玻璃有限公司 65T/D 电子二线 7 月 13 日点火。山东金晶科技股份有限公司 600D/T 博山三线原产白玻，7 月 14 日投料改产超白。信义玻璃(海南)有限公司 600T/D四线已于 6 月 30 日点火。

需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求基本平稳，加工厂订单暂无改善。终端资金紧张问题仍显凸出，下游加工厂回款及订单均表现疲软，加工厂备货动力不足。预计短线主流市场仍将延续刚需成交。消息显示，新建房延期交付问题得到重视，将有利于下半年玻璃竣工端需求的持续改善。

截至 7 月 14 日，重点监测省份生产企业库存总量为 7305 万重量箱，较前一周库存增加 102 万重量箱，涨幅 1.42%，库存天数约 35.29 天，较上周增加 0.51天。

此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业全面亏损；期现货价格下挫跌破现金流成本线，从基本面的角度看，全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，支撑力度较强。9 月合约仍有博弈空间，建议逢低偏多配置，灵活操作。

【纯碱】现货方面，上周国内纯碱市场延续疲软态势。上周国内轻碱新单主流出厂价格在 2700-3000 元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在 2850-3050 元/吨，截至 7月 14 日国内轻碱出厂均价在 2864 元/吨，较 7 月 7 日均价下降 1%，较前一周降幅扩大 0.45 个百分点；上周国内重碱新单送到终端价格在 2800-3150 元/吨，低端期货货源。

供应方面，纯碱行业高温检修兑现程度较好。上周纯碱行业开工负荷 78%，周环比下降 1.3 个百分点，降幅较前一周减少 1.9 个百分点。其中氨碱厂家平均开工 88.3%，联碱厂家平均开工 67.3%，天然碱厂平均开工 100%。上周纯碱厂家产量在 52.5 万吨左右。上周国内纯碱企业库存总量在 42 万吨左右，环比 7 月 7 日库存增加 11.9%，同比减少 6.1%。其中重碱库存 22 万吨左右。上周检修、减量厂家集中，纯碱货源供应量减少，但下游需求疲软，纯碱厂家新单接单情况欠佳，纯碱厂家库存持续增加。期货盘面回落后，基差点价定价方式价格优势凸显，上周下游采购期现商库存现货比例增加，在供需平衡趋紧的同时，纯碱企业库存小幅累积。期现商报价 09 合约+300 元左右，显示库存水平偏低。

短期来看，高温检修季来临，纯碱装置开工率回落正在兑现，低位买入套保或点价买入是纯碱需求方的优先选择。浮法玻璃超预期冷修落地前，纯碱建议在做好风控的基础上逢低多配。