新湖期货：短期油价维持高位震荡 重点关注宏观地缘消息的扰动

（原标题：新湖期货：短期油价维持高位震荡 重点关注宏观地缘消息的扰动）

近一个月以来，由于美联储通胀压力高企， 6月通胀数据再创新高，美联储鹰派加息预期更强，市场主要交易经济衰退的预期，我们看到大宗商品价格包括有色、黑色、农产(除生猪)及能化均有一定程度的下跌。市场似乎都在等待原油价格的暴跌，但原油品种的地缘属性及季节性消费旺季，使得其明显抗跌，其它能源商品煤炭及天然气价格也均较为抗跌。油价虽出现了一定程度的下跌，但远期曲线近端平移下行，绝对价格仍有支撑。昨日受美元指数回落情绪好转，大宗商品出现了明显的反弹，油价也大幅上涨。

通常来说，6-8月是美国汽油消费旺季，目前，已进入旺季的下半程。今年总体来说，消费环比有所增加，但不是太乐观，汽油价格今年大幅上涨，高价格对需求有一定的抑制作用，而汽油价格高企又是通胀的重要因素之一，近一个月时间汽油价格已经有所回落。后期继续关注美国实际消费情况，近段时间EIA周度汽油隐含需求或上或下，尤其上周数据表现得极其异常，有可能后期有调整。中国方面，受疫情影响汽油需求受限，柴油需求也因高温天气影响表现较为一般。印度也进入季节性消费淡季。

因此，我们认为油价若此时表现出暴跌的必备条件便是供应端的放量。美国页岩油缓慢增产，俄罗斯原油产量已出现一定的反弹，后期仍具有一定的不确定性。市场的焦点聚焦于OPEC+，上周拜登政府的中东之行引起市场的高度关注，但截至目前无实质性结果，继续关注OPEC+8月3日会议。截至目前，根据IEA月报，OPEC 10个增产国相对于6月产量来说还具有350万桶/日(不包括伊朗、委内瑞拉)的剩余产能，其中160万桶/日的产能集中在沙特，100万桶/日产能集中在阿联酋，另外伊拉克和科威特还有50万桶/日的产能，尼日利亚也还有40万桶/日的产能；根据EIA月报，OPEC还有约280万桶/日的产能。尽管目前剩余产能不多，但足以改变平衡表的方向。因疫情制定的减产而后增产的政策也将在8月结束，因此，需重点关注8月3日会议的新一轮政策。另外，美国即将进入飓风季。短期油价维持高位震荡，中期来看波动性较大，重心下移，重点关注宏观地缘消息的扰动。