(原标题:新湖:甲醇港口库存有累积风险 下游利润压力存在)
6月产量为650万吨,环比持平,同比上升5%。上半年甲醇产量累积同比增长2.5%。甲醇7月产量预期有限,主要受内地装置检修预期影响,一方面,多套CTO配套甲醇装置将检修,另一方面,近期山东及河南地区上游装置利润持续走差,部分厂家选择降负或停车。
短期进口较高,但中期有下降风险。从近期的到港数据和进口预报来看,6月进口量预计在110万吨附近,7月进口将达到120万吨以上。但目前外盘伊朗装置开工下降,进口利润受美元走强影响持续偏低,后期进口存在风险。
烯烃装置短期需求上升,华东烯烃装置开工近期稳定,渤化新装置6月试车成功。但中期烯烃面临利润亏损风险,其中沿海外购甲醇制烯烃利润持续亏损,且乙烯单体价格下跌幅度较大,MTO 相对外采单体假设利润维持亏损。
传统下游需求近期分化,醋酸大部分装置检修结束,开工回升,但甲醛下游进入淡季,加之公共卫生事件时有存在,短期需求上升空间有限。
目前港口和内地库存较前期有累积,沿海库存位于同比中位水平,内地库存位于中高位水平,7月中下旬港口库存仍有累库风险。
总体来看,甲醇港口库存有累积风险,下游利润压力存在,预计短期价格震荡偏弱,另需关注成本端波动风险,操作建议观望。