月度博览：工业硅：西南供应增加 预计市场震荡偏弱

（原标题：月度博览：工业硅：西南供应增加 预计市场震荡偏弱）

行情回顾：

截至6 月30 日，金属硅参考价17828 元/吨，周环比下降-267 元/吨(-1.5%)，月环比上涨375(+2.1%)。

2022 年6 月，金属硅整体市场价格走势分为三个阶段。本月上旬主要受疫情影响，下游需求仍旧较弱，叠加西南开工上行，导致下游不断压价；中旬随着复工复产的全面推进，下游需求有所回暖，贸易商开始积极备货，价格全面反弹；月底因有机硅、铝合金需求修复不及预期，加之行业库存较高，硅价有所回落。

逻辑观点：

逻辑一：西南地区进入丰水期，供应有望季节性回升。6 月西南地区进入丰水期，电价下调，已陆续增加开炉。据去年同期数据显示，7月份产量环比增加25.32%，预计今年七月产量也将有较大的提高。

逻辑二：光伏行业短期增量有限，有机硅及铝合金受海外经济环境影响，需求难以维持较大增长。多晶硅受限于新增产能释放不及预期，以及近期进行检修计划的厂家较多，预计短期多晶硅对金属硅需求增量有限。受复工复产推进，有机硅及铝合金需求有所回暖，但美联储不断加息缩表，海外经济衰退的预期下，使得下游较为谨慎采购金属硅，以消耗库存为主，预计对金属硅需求较为平稳。

逻辑三：行业库存较高，季节性去库不明显，存在库存压力。当前库存较往年相比仍处较高位置，季节性去库存不明显，7 月份西南地区产量将有较大增量，预计马上进入季节性累库，所以目前行业库存压力较大。

行情展望：

综合来看，西南地区供应逐步增加的情况下，叠加行业库存整体相对较高，以及短期下游需求改善有限，预计金属硅市场短期将震荡偏弱运行。但从中长期来看，光伏行业有望长时间保持高度景气，随着多晶硅新增产能陆续释放，届时多晶硅对金属硅需求将有较大的提升，对金属硅价格有较大支撑。