一周集萃-工业硅：硅价大幅反弹 但需求已现疲软

（原标题：一周集萃-工业硅：硅价大幅反弹 但需求已现疲软）

行情回顾：

本周金属硅的市场价格有所反弹，截至6 月24 日，周参考均价18828 元/吨，周环比上涨1526 元/吨(+8.82%)。

截止6 月22 日(周三)，受复工复产推进的影响，硅价继续延续强势上涨，市场成交较好。但周四之后，随着硅价格大幅上涨，下游接货能力减弱，成交量减少，以交付订单为主，硅价继续上涨受阻。

核心观点：

(一)供应方面

当前金属硅供应充足，5 月产量26.60 万吨，同比上涨6.23 万吨(+30.56%)，环比上涨0.49 万吨(+1.88%)。西北地区开工稳定；西南地区开工继续上行，云南新增开炉5 台；其他地区开工稳定。

(二)需求方面

(1)多晶硅：市场价格继续小幅上涨，周参考均价格26.30 万元/吨，周环比上涨0.29 万元/吨(+1.10%)。近期国内光伏行业发展依旧强势，对多晶硅的需求不断加大，下游多家硅片厂签签订多晶硅长单，预计市场继续保持强势。

(2)有机硅：市场价格有所回升，DMC 周参考均价20800 元/吨，周环比下降22300 元/吨(-6.73%)。有机硅下游出货清淡，当前市场呈供大于求，导致单体厂家大幅下调有机硅价格。

(3)铝合金：市场价格小幅下降，ADC12 周参考均价19840元/吨，周环比下降310 元/吨(-1.54%)。受全球大宗商品价格较大幅度下跌，铝合金价格也有所下降，下游厂商以刚需采购为主。

(三)库存方面

行业库存略有降低，主要为工厂去库，但仍处较高位置。本周行业库存14.77 万吨，周环比下降0.03 万吨(-0.20%)；工厂库存7.47 万吨，周环比下降0.03 万吨(-0.40%)；三大港口库存均保持稳定。

(四)成本及利润方面

本周金属硅行业平均成本为16179 元/吨(周环比持平)，当前原材料价格稳定； 行业平均利润为2787 元/ 吨( 周环比+49.09%)，利润大幅提升主要得益于硅价上涨。

行情展望：

从供应端来看，西南地区6 月进入丰水期，其电价成本降低以及近期硅价反弹，开工积极性提高，预计供应量有望进一步提高。

从需求端来看，近期新疆某多晶硅大厂因生产事故全面检修，周边企业也多要进行设备检修计划，预计短期多晶硅对金属硅需求有所下降；受复工复产推进的影响，有机硅及铝合金下游需求虽然有所回暖，但修复不及预期，叠加全球大宗商品价格下跌，较为谨慎采购金属硅，以消耗库存为主，预计对金属硅需求也将有所下降。

综合来看，市场供应充足且有所增加的预期下，下游需求整体偏弱，金属硅价格反弹进入压力区，预计市场将偏弱运行。