同是燃油为何低硫燃料油（LU）价格却节节攀升？_期货频道

（原标题：同是燃油为何低硫燃料油（LU）价格却节节攀升？）

新湖期货分析，高硫燃油因供应增加而走弱，低硫燃油因供应偏紧而走强，供应端导致低高硫分化。OPEC中东主要产油国持续小幅增加，中重质原油产量增加，美国释放SPR主要为含硫原油，俄罗斯燃油出口亚洲量增加(或直接或转运至亚洲，折扣)，炼厂开工增加，导致高硫供应增加；而低硫燃油由于柴油库存偏低，且二次装置利润较高，限制低硫燃油调和或加工，如FCC-汽油争夺LSVGO原料，柴油争夺低硫中质组分(MGO-VLSFO价差250美元/吨以上)，导致低硫原料被分流，供应偏紧。理论上高硫估值未来存在修复可能，如夏季发电、炼厂投料以及在高价差下脱硫装置海运需求的支撑，但外盘故事较多，高硫驱动可能导致不足，何时回归需继续跟踪。低硫估值则是直接观察汽柴相关价差。