（原标题：镍：供应逐步释放，中期存下行压力）
镍：供应逐步释放，中期存下行压力
摘要
1.宏观方面：国内稳增长宽松政策提振需求复苏信心，叠加近期美元指数高位回落，短期氛围有所好转。不过，在高通胀压力下，海外收紧货币流动性步伐难缓，叠加经济增长放缓，中期宏观仍以承压为主。
2.供应端，随菲律宾雨季结束，镍矿供应或逐步提升，矿价有转弱预期；镍铁方面，因印尼投产释放，后续进口量或维持增长，叠加近期需求仍偏弱，镍铁价格面临一定的回调压力。电解镍方面，内外价差修复，进口窗口时有打开，预计进口量将有所提升，一定程度改善供应偏紧状态。
3.需求端，不锈钢市场处于需求淡季，现货成交偏弱；三元前驱体材料需求外强内弱，新能源汽车缓慢恢复中，但短期难有较大改善。
4.库存方面，国内外交易所镍库存持续下降，低库存支撑仍存。
风险点：国内外宏观形势变化，供应释放不及预期，需求恢复不及预期
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