一周集萃-玻璃纯碱：纯碱强势运行 玻璃有所分化

（原标题：一周集萃-玻璃纯碱：纯碱强势运行 玻璃有所分化）

行情复盘：

纯碱周度盘面价格收3041 元/吨，周环比上涨1.84%，玻璃周度盘面价格收1748 元/吨，周环比下跌3.74%。

逻辑观点：

纯碱方面：现货方面，本周多数碱厂封单不报，价格较为坚挺。供应方面，本周检修情况：江苏井神装置5 月20 日检修结束，日产量逐步恢复中。从周度数据看，本周计划检修产线较多，利润较好下实际检修产线较少，因此周度开工率及产量再次增加，本周延续去库，去库18.37 万吨，交割库延续累库，累库近1 万吨。需求方面，本周产销有所转好，沙河安全玻璃因低价售货产销增幅显著但持续性或有限，其他地区产销仍维持在60-90%之间。本周海南信义三线600 吨27 日复产点火，金晶博山三线600 吨29 日复产点火。

玻璃方面：现货方面，本周沙河地区价格降幅显著，产销在降价影响下明显好于其他地区。原料及燃料方面，纯碱价格较为坚挺，煤价在日耗逐步走好下有所涨价，天然气价格近期暂无变化，石油焦价格仍处高位，各燃料生产成本整体仍处于1700-2250 元之间，成本有所抬升。

供应方面，海南信义三线600 吨27 日复产点火，金晶博山三线600 吨29 日复产点火。库存方面，全国库存仍延续累库，库存高企。需求方面，稳经济会议对市场信心有小幅提振，疫情有所转好下后续复工复产率或有所提高，届时深加工订单或有所增加，当前产销有所转好，但转好持续性仍有待观察。

行情展望：

纯碱方面，纵观全年以偏多思路对待，然隐性库存或成为风险点，碱厂在利润较好下或推迟检修，供应处高位下基本面维持紧平衡，短期建议谨慎追高。玻璃方面，疫情有所转好，但房地产弱势未改，但在“稳经济”大背景及成本支撑下跌幅有限，高库存高产量仍将承压运行。

风险提示：

纯碱大幅检修；纯碱隐性库存释放；疫情再次严重；玻璃冷修超预期等。