（原标题：棉花：供需偏松压力犹存 期价难续涨势）
棉花：供需偏松压力犹存 期价难续涨势
摘要
1.市场分析：近期棉纺市场需求不及预期，在原料皮棉价格上涨的行情下，棉纱市场依旧维持不温不火的态势；国外 ICE 美棉价格持续创下新高，3 月 25 日，ICE 美棉大幅上涨，最高价 135.9 美分/磅，国内棉花价格偏强运行，冲高回落，整体价格重心持续上移，但基本面情况不容乐观，供需压力犹存，棉花价格难续涨势。
2.下游情况：整体市场棉纱供大于求，下游需求疲软，订单传导不畅，纱线端的库存高位运行，布行及织厂随用随采，按单采购补库，终端服装及批发商春季成品服装已成库存，在资金占压情况下，夏季订单也不敢大量备货，假设需求端在 4 月份依
旧较弱，订单散而少的话，后续或将从下游倒逼中游及上游的利润，棉纱价格上行驱动不足，易跌难涨。
3.后市展望：短期棉花盘面期货价格带动现货价格走强，但市场缺乏终端实际订单支撑，预计近期价格或将有冲高回落的风险，建议纺企采用按单定纺、快产快销模式，通过零库存规避生产风险。
风险提示：宏观政策、棉花收储。
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