橡胶：季节性走低后关注开割动态_期货频道

（原标题：橡胶：季节性走低后关注开割动态）

橡胶：季节性走低后关注开割动态
摘要
1.橡胶期价春节以来持续走低，RU 品种已接近前期低点，技术上形态偏空。
2.因种植利润偏好，气候条件适宜，国内产区 3、4 月开割初期原料胶有走弱风险，或继续拉低天胶价格重心。
3.橡胶现货库存步入季节性去库周期，但更多来自于进口量下滑的影响，而非需求的提升，因此属于被动去库；期货库存则持续增加，产业沽空持仓占比提升。
4.需求方面，轮胎出口市场增速放慢，内销市场不振，是橡胶主要的利空因素。
5.长期来看，宏观系统性因素的演变或对橡胶价格有带动作用，但其传导路径和时间尚不明确，仍需持续观察。
6.对橡胶后市仍持震荡偏空观点。操作上，单边暂时观望；关注多 NR 空 RU 跨品种套利；后期若 RU2209 跌破 12000，考虑轻仓买入看涨期权。
风险因素：进口货到港量急剧降低，直接影响汽车和轮胎销量的政策出台，产区灾害天气等

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