新湖早盘提示（农产品版块）

（原标题：新湖早盘提示（农产品版块））

油脂：(供需紧张加剧资金博弈短期仍强谨防风险)

昨天，BMD毛棕盘面高开高走，夜盘继续上行。印尼限制本国棕榈油出口背景下，二月马棕出口大好，库存环比预计继续下降。暂看不到印尼政策何时停止迹象，出口许可证行政审批对印尼棕榈油出口节奏的影响可能至少持续到三月，国际棕榈油贸易商目前报价谨慎。乌俄冲突升级，也加剧了市场对未来全球植物油供给紧张的担忧。隔夜，美盘豆类继续走高，南美大豆减产预期下美豆出口向好支持美盘。不过，今晚，需关注USDA二月展望议论对美豆新作面积的初步预估。市场预计8920万英亩。中期，南美大豆产量预期、新作美豆面积预期、马来劳工问题，印尼出口限制及乌俄局势潜在影响，是行情关键。中期国际油脂仍有上行可能。国内方面，短期，国内多头资金借助利多的外部环境，国内外棕榈油供给紧张边际的加剧，不断拉涨，逼杀空头。昨日国内油脂继续强势，连棕五月上涨3.79%，夜盘继续上行。短期，棕榈油总持仓减少，空头在砍仓。虽然豆油开始轮出，大豆也将拍卖，但主要为缓解供给紧张，数量可能不会太多。豆油短期弱于棕榈油，昨日yp2205近-900口，远低历史前低。当前国内商业订船少，刚需都不足，昨日华东一豆与华南24度现货价差约-1200元/吨，历史未见。昨天，国内盘面大涨，进口利润改善，关注今日是否有正的进口利润。短期，资金、供需及技术走势看，油脂上涨预计未结束。但资金搏杀激烈，谨防交易所调控风险、多头阶段获利风险。

花生：(供给端继续承压中短期仍偏空偏弱)

昨天，国内花生米期货弱势震荡，4月合约涨0.18%，报收7976元/吨。目前，国内部分产区基层仍存在惜售心理，实际需求也偏弱，加工厂报价小幅也调整，实际成交多以质论价。阜新鲁花开始收购，油料米收购价格7300元/吨，通货米收购价格7500元/吨。主要油厂陆续开收，整体到货量偏小。部分产区价格下调后出货心态不一，但难以改善终端需求疲软的局面，供应端继续承压。操作上，观望为主，反弹短空思路。

豆粕；；(高位震荡)

隔夜美豆再度大涨，创下九年来的最高水平，因为俄乌紧张局势升级，南美大豆产量前景暗淡。南美大豆供应面临短缺，黑海地区局势紧张，令人担忧乌克兰葵花油出口，鼓励更多买家转向美国大豆和豆油。乌克兰是全球主要的葵花油出口国。美国农业部称，美国私人出口商向中国销售了13.2万吨大豆，2022/23年度交货，这也是美国农业部连续第六个工作日宣布美豆生意，总量达到81.5万吨，其中包括57.55万吨新豆。这些大豆大部分都是销往中国或未知目的地。美国农业部在2月份供需报告中预计本年度巴西大豆产量为1.34亿吨，低于1月份预测的1.39亿吨。阿根廷大豆产量预测数据在4500万吨，低于上月预测的4650万吨。南美产量调整的方向是利多的，但调整的幅度略低于市场预期。部分机构预期巴西产量将降至1.25亿吨，因为南部地区的严重干旱，所以市场预期接下来美农可能需进一步调整南美大豆产量数据。近期美豆出口销售量增加，与南美大豆产量预测数据大幅下调有关。中国近期也增加了美豆采购。我们认为，美农2月报告数据调整保守，当前美豆价格所反应的南美同比减产幅度2000万吨高出美农的预估，若未来减产幅度继续较2000万吨上调的话，美盘将继续向1700以上挺近，若未来减产幅度不再继续上调，那么1600这个价格已经反应到位，接下来也许市场对于南美的天气炒作会做一个了结，热点进行切换，市场会交易美豆种植面积预期。但是宏观形势的紧张可能使得原油及油脂油料比较抗跌。对于国内来说，春节过后需求面是真空期，如果美豆涨不动了，连粕的回调势头可能会比较猛烈。

生猪；；(中线继续下跌)

节后生猪现货价格继续下跌，期价在短暂反弹后疲软运行。消息层面就是各地猪粮比纷纷跌破5:1，有一些省市启动收储，另外农业农村部数据显示，2022年1月份全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比降0.9%，同比降3.7%，7个月累计调减274万头，目前产能调降节奏还是偏慢。现货市场的走势在节前就预料的到，而且目前有关猪瘟的新闻越来越少，猪瘟跟新冠类似，进入常态化防控阶段，在没有猪瘟题材扰动的情况下，节后生猪现货暂无上涨的题材。期价和养猪股的短暂上涨可能源于做多新周期的提前抢跑，另外对收储消息做出了反应。当下饲料成本高企，加剧生猪养殖亏损程度，不过目前猪价离10元/斤的前低尚有一定距离，现货价格可能仍有下行空间。操作上，不看好近期生猪期价的反弹，未来可能继续筑底。

纸浆：(国外供应有限，价格高位震荡)

国外企业减产，运输受阻，11月全球针叶浆发运量下降。期货仓单高位。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工维持。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。国外供应有限，价格高位震荡。

(文章来源：新湖期货)