一周集萃-玻璃纯碱：玻璃产销有所转好 纯碱宽幅震荡运行为主

（原标题：一周集萃-玻璃纯碱：玻璃产销有所转好 纯碱宽幅震荡运行为主）

行情复盘：

纯碱周度盘面价格收2573 元/吨，周环比下跌4.99%，玻璃周度盘面价格收2004 元/吨，周环比增加3.51%。

逻辑观点：

纯碱方面：现货方面，碱厂主流报价仍高于期现商报价，下游需求无明显释放下价格有所回调。供应方面，本周检修情况：中原化学一期装置3 月1 日开始检修，10 日检修结束，生产逐步恢复中。湖北双环装置检修时间推迟至3 月下旬。从周度数据看，周度开工率及产量有小幅增加，周度厂库再次呈现累库趋势。需求方面，各玻璃厂纯碱可用天数较为分化，沙河地区厂家纯碱可用天数高于65 天，其他地区玻璃厂可用天数相对低，高库存下下游玻璃厂仅以刚需补库为主。光伏产线投产受低利润影响投产积极性有限，无超预期点火，短期无驱动下呈宽幅震荡运行。

玻璃方面：现货方面，本周现货价格小幅止跌，部分出台保价政策厂家产销值高。原料及燃料方面，纯碱价格近期有所回调，煤价在基本面偏紧下仍呈高位，天然气价格近期暂无较大变化，生产成本整体有小幅下调。供应方面，近期部分产线冷修产能有所下降，但整体产能仍处往期高值。库存方面，本周全国厂库仍呈累库趋势，季节性拐点仍未到来。需求方面，近期各厂产销存在分化，沙河地区在低价下产销明显高于其他区域。当前资金压力仍较大，为保障稳经济及“保交房”，后期或将有利好政策逐步出台。另外，全面复工后深加工订单将有所增加，后期存在补库需求。

行情展望：

纯碱方面，短期光伏利润较低下投产时间及积极性或有所延后，短期高库存及高产量下盘面或呈宽幅震荡运行。玻璃方面，全面复工后存在补库需求，但资金压力仍在在，短期或呈震荡，中期看涨，操作上建议5-9 反套。

风险提示：

纯碱大量检修；疫情爆发影响需求；煤价暴跌成本下移等。