事件驱动镍价大幅波动

来源:大众证券报 2022-01-26 09:33:00
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(原标题:事件驱动镍价大幅波动)

近日国内大宗商品期货市场整体涨跌幅度仍然不大,过去一周,没有任意一个品种的周涨跌幅度超过10%,但是期市波动有所加大,其中,国内外有色金属镍价出现先涨停后跌停的大幅波动,业内人士认为,造成此次镍价大幅波动的主要原因是事件驱动。

镍价现涨跌停

1月20日,上周四,国内沪镍期货价格涨停,其中,沪镍2203主合约当日大涨12560元,收报每吨175660元,随后的两个交易日继续走高,本周一冲高回落收跌,周二继续惯性下跌,直至跌停,收报163460元。

业内人士普遍认为,造成上周四镍价涨停的主要原因是突发事件,即缅甸镍铁项目在1月7日被炸,电力供应中断,但该消息直至上周三晚间才传出,此项目年产量约2万金属吨镍,而这部分产量基本全部流向国内。受此消息影响,镍价出现涨停。

不过,据分析人士测算,这部分产量仅占国内镍铁进口的1.7%左右,对供应端的实质影响相对可控。

本周一,又一则消息传出:据Mys-teel调研了解,2022年1月24日,印尼青山Morowali园区首批高冰镍产品集港完毕,正式装船发运回国。目前园区内在产高冰镍产线3条,月度镍金属产能约3000吨。除现有转产产线外,据初步了解,印尼青山园区后续还将计划新建若干条产线。

此消息一出,镍价随即拐头向下,周二继续惯性下跌,直至跌停。

国泰君安期货有色金属高级研究员邵婉嫕点评,从上周四开始,镍期货盘面上演了惊心动魄的暴涨暴跌,暴跌主要源于印尼青山高冰镍发船的消息,周一印尼青山Morowali公布首批高冰镍产品装船500吨发运回国的消息,园区投产3条,月产能3000吨,我们认为,这则产业消息披露的发运和投产规模在市场预期范围内,实质性的影响很弱,但值得注意的是,空头资金通过此消息表达了可以通过产业力量来调节供应的能力,多头获利了结在节前提前离场。从客观的基本面角度评价,镍价面临着短期低库存和中长期过剩的多空博弈,我们预计,2月底或3月初,随着镍铁和高冰镍投产,全球显性库存预计见底回升,镍市场基本面供需格局宽松,与此消息的逻辑有点吻合。

此外,镍价出现涨停后,上海期货交易所在本周一晚间发布公告,自2022年1月27日交易(即1月26日晚夜盘)起,镍期货Ni2202、Ni2203合约日内平今仓交易手续费调整为45元/手,锡期货Sn2203合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手,不锈钢期货Ss2202、Ss2203合约日内平今仓交易手续费调整为40元/手。自2022年1月26日(周三)收盘结算时起,交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下,镍、锡、不锈钢期货合约的交易保证金比例调整为14%,涨跌停板幅度调整为12%。

业内人士认为,此次上交所手续费调整全部为上调,且幅度较大,交易保证金比例也是上调,实际上就是降低了期货杠杆,这也是此次镍价大幅回落直至跌停的另一个重要原因。

有色表现强势

除了镍,其他有色金属也大都保持着强势,其中,锡价已经走了近2年的大牛市,国内外锡价均已经大幅创出历史新高,铜、铝、锌价格也都处于历史高位区。

有业内人士乐观预期,随着新能源产业的快速发展,有色金属的需求获得了大幅提振,今后随着新能源汽车、智能制造等新兴产业的快速发展,铜、铝、镍、锡等有色金属价格长期看都有可能再出现翻番以上的涨幅。

不过,对于当下铜价走势,华联期货黄忠夏分析,上周铜价走强,加上临近春节假期消费放缓,现货升水不断走低转为贴水报价,铜材市场已逐渐进入假期,废铜市场由于上游市场冷淡而难有成交,精废差价仍位于高位2698元/吨。临近春节假期,下游企业逐渐停工放假;国内库存小幅上涨,但由于进口窗口长时间关闭,进口量补给不及预期,短期内国内库存难以恢复至往年同期水平,对铜价仍有支撑。不过美元指数宽幅震荡,加息预期不断推进的背景下,且临近年关,投机者资金撤离或影响铜价走势,总体继续维持强势震荡走势。

对于铝价走势,鲁证期货彭定桂认为,短期淡季现货调整,中期低库存预期支撑。国内复产实际已开始行动,电力有所缓解,压产降负荷的压力下降,特别是对于内蒙古而言,现阶段产能应该已经处于恢复比较高水平。但去年进口近160万吨,现阶段海外减产,进口窗口关闭,国内产能恢复要实现价格上的压制,仍需要看到实质性的库存反弹,未来数月内难以预期。一是目前枯水期,西南电力供应仍有瓶颈;二是上半年是消费旺季,当前库存水平又低,短时间也见不到反弹预期。因此,从目前来看,包括海外,低库存对于金属的支撑超过美联储货币收缩。 宗和


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