玻璃纯碱携手反弹

（原标题：玻璃纯碱携手反弹）

近日国内大宗商品期货市场整体波动仍不大，过去一周仅有玻璃和纯碱的周涨跌幅超过10%，其中，玻璃2205合约周涨12.92%，收报每吨1923元，纯碱2205合约周涨11.21%，收报2470元。昨日，这两个品种继续收涨，其中，纯碱2205合约涨4.18%，仅次于不锈钢，名列涨幅榜次席，玻璃2205合约收涨1.69%，名列涨幅榜第7位。

玻璃连续反弹

2022年元旦之后，玻璃止跌，此后连续反弹6天，为最近一周反弹力度最大品种，但仍未触及12月初高位1974元。

在昨日玻璃现货市场上，玻璃现货折合盘面价为每吨1813元，基差-110元，即盘面5月期货价格高于现货价约5.72%。

库存方面，截至1月6日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存188.30万吨，较前一周增加7.08%，位于5年均值上方。另有统计称，上周八省玻璃库存2953万重箱，上上周2730万重箱，环比+8.17%;十三省库存3766万重箱，上上周3517万重箱，环比+7.08%。其中，湖北库存227万重箱，上上周205万重箱，环比+10.73%;河北库存952万重箱，上上周866万重箱，环比+9.93%。

大越期货分析，近期玻璃利多因素有：玻璃生产利润遭大幅侵蚀后延续回升，生产成本持续下行，玻璃冷修产线增多，但短期生产刚性、中长期产量逐渐萎缩;而利空因素有：1、春节来临，浮法玻璃市场需求转弱明显，终端房地产处于赶工末期，下游加工厂进货逐渐谨慎，多数订单维持生产至10-15日，15日后加工厂将陆续停工放假，后期需求进入快速下滑阶段;2、玻璃生产原料纯碱价格大幅下跌、燃料端动力煤价格延续低位，玻璃成本端支撑持续坍塌;3、玻璃下游走货速度放缓，库存预计维持累积趋势。结论是玻璃需求逐步减弱，补库行情难以有效持续，预计震荡运行为主。

东亚期货王跃分析，从玻璃生产利润看，若以煤制气为燃料，单吨玻璃利润341元;以天然气为燃料，单吨玻璃利润268元;以石油焦为燃料，单吨玻璃利润506元。从供需看，上周玻璃有效产能196185吨，上上周195585吨，环比+600吨;日熔量174135吨，上上周173335吨，环比+800吨;产能利用率88.76%，上上周88.62%，环比+0.14%(上周实际无新投产线，但统计口径有调整)。节后下游开启新一轮补库，同时部分贸易商开始冬储，产销持续高企，目前最低交割品1874元/吨，冬储价格预计1800元左右，盘面已经给出升水;玻璃在库存高位进入累库周期，下游即将放假，现货涨幅有限;同时沙河平均成本约1700元，因此依然维持震荡判断，观察乐观预期下的投机需求是否可使库存逆季节性去化。

纯碱同步反弹

元旦之后，纯碱最低下探至每吨2160元，此后和玻璃一起连续反弹6天，为最近一周反弹力度第二大品种，但亦未触及12月初高位2643元。

在昨日纯碱现货市场上，纯碱现货折合盘面价为每吨2450元，基差-20元，即盘面5月期货价格高于现货价约0.81%。

方正中期期货魏朝明分析，一是上周纯碱装置开工率回升，纯碱厂家加权平均开工负荷81.1%(剔除连云港产能130万吨)，较前一周同期增加6.2个百分点，其中氨碱厂家加权平均开工86.5%，联碱厂家加权平均开工74%，天然碱厂加权平均开工100%。二是纯碱生产企业库存由升转降。上周国内纯碱厂家库存总量为177万吨左右(含部分厂家港口及外库库存)，环比减少0.36%。三是纯碱厂家整体开工负荷有所提升，整体库存水平高位，市场货源供应充足。终端用户刚需采购为主，大面积节前备货尚未启动，据悉，个别地区汽运较为紧张。重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃市场弱势运行，对重碱压价情绪不减，重碱市场价格成交重心进一步下移，轻碱下游需求清淡，局部地区用户逢低适当补货，部分纯碱厂家出货较前期有所好转。四是纯碱社会库存维持低位，下游企业补库需求待释放。尽管玻璃纯碱企业博弈持续，但随着时间的流逝，玻璃企业春节前补库的紧迫性正在逐步提升，谨慎参与。

东海期货黑色金属策略组认为，前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖，前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负;纯碱整体情况与玻璃类似，供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库存上升至高水平，库存压力加剧，中短期现货或仍有下行空间，而盘面利润较好，期市或仍有卖压，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险。 宗和