瑞达期货：菜籽系以回补为主 油强粕弱走势分化

（原标题：瑞达期货：菜籽系以回补为主 油强粕弱走势分化）

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约-3.63%，期价最高报2725元/吨，最低报2647元/吨，收盘价报2681元/吨；成交量662651手，持仓量369379手，+27650手；RM1-5月价差+6元/吨。菜油2201合约+6.15%，期价最高报12084元/吨，最低价11819元/吨，收盘报12026元/吨；成交量244869手，持仓量215919手，+5522；OI1-5合约价差+554元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报12120元/吨，+500元/吨，菜粕现货报3110/吨，-20元/吨。

仓单日报：菜油仓单报2390张，当日0张，有效预报358张；菜粕仓单报2807张，当日0张，有效预报37张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报166241手，-179，前二十名空头持仓报181979，+8440手，净空持仓为15738手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报261772手，-13930手，前二十名空头持仓报303270，-11483手，净空持仓为41498手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周四上涨，接近其三个月交易区间的顶端，11月期约收高4.50加元，报收927.30加元/吨；1月期约收涨5.90加元，报收915.60加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：美国农业部发布的库存报告显示，截至2021年9月1日，美国当季大豆库存为2.56亿蒲式耳，此前市场预估为1.74亿蒲式耳。美豆库存高于预期，且收割进程较快，季节性收割压力渐增。节日期间美豆下跌，对粕类市场影响较大，今日国内盘面开盘两粕均低开，呈现补跌走势。菜粕自身方面，加籽大幅减产已成定局，且产量仍有下调预期，供应偏紧预期愈发强烈，菜籽进口价格持续高位，菜粕成本支撑力度有所增加。另外，今年以来菜粕需求持续向好，库存持续低位，支撑盘面。不过，四季度水产养殖菜粕需求量逐步下降，菜粕压力渐现。同时菜油走势偏强亦对菜粕有所牵制，预计菜粕仍将宽幅偏弱震荡为主，偏空思路对待。

菜油方面：战略谷物表示，截至2021/22年底，欧盟油菜籽库存预计将录得90万吨的历史低点，库存消费比为3.9%，为历史最低水平。且受干旱影响，加拿大油菜籽产量为1280万吨，创下13年来最低水平。迫使日本和墨西哥等进口商支付更高的价格，或者寻求其他国家的油菜籽供应。偏紧预期愈发强烈，给进口菜油价格的提供强劲支撑。国内方面，农业农村部召开全国秋冬种工作视频会议强调，要把油料生产摆在突出位置，大力开发南方冬闲田，加大对油菜种植的政策扶持力度，多措并举扩大冬油菜种植。亦从侧面印证我国油菜籽供应偏紧预期。且进口油菜籽及菜籽油价格持续高位，给菜油价格提供底部支撑。节日期间洲际交易所油菜籽、马棕及美豆油均大幅上涨，外盘油脂市场整体表现较为亮眼。今日国内市场开盘菜油大幅高开，呈现补涨行情。盘面上看，菜油突破前期盘整区域，维持多头思路。

农产品小组： 王翠冰

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