（原标题：外强内弱，整体震荡趋强）
外强内弱，整体震荡趋强
摘要
1. 2020/21榨季国内白糖小幅增产，销糖量及销糖率不及上年，原糖进口量先高后低。
2. 受干燥与霜冻天气影响，巴西21/22榨季产量预期再度下调，乙醇价格高企，糖厂糖醇比略有调低。
3. 印度出口量可能达到700万吨，较上年增长18%，下榨季出口签约已开始。
4. 疫情缓和能源消费增加，乙醇价格收益优势凸显，国际原糖产量可能不及预期。
5. 夏季消费高峰来临，进口成本上升利于国内去库存，白糖市场价格维持强势。
风险因素：原油震荡下行、巴西产量减幅不及预期、北半球新糖产量增加超预期
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