瑞达期货：美豆走弱 继续拖累豆类走势

（原标题：瑞达期货：美豆走弱 继续拖累豆类走势）

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周三大豆期货下跌，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨-14.8美分，报每蒲式耳1277.75美分，12月豆粕合约上涨-2.1美元，报每短吨343.5美元;12月豆油合约上涨-0.8美分，报每磅57.94美分。

盘面走势：①A2111收盘报5,749，较上一交易日0.42%，成交量139,012手，持仓134,997手，681，A11-1月价差-20；②B2110收盘报4,542，较上一交易日2.53%，成交71,246手，持仓量22,395手，2,867；③M2201收盘报3,504，较上一交易日0.26%，成交1,126,822手，持仓量1,204,639手，-37,174手， 江苏现货与M2201基差26，M1-5月价差247；④Y2201合约收盘报8,910，较上一交易日-0.82%，成交量701,597手，持仓量443,895手，-5,712，Y1-5月价差592。

消息：1.贸易商称，印度已签订进口25万吨豆粕的合同，其中包括印度经销商两个月前运出的1.5万吨豆粕。印度政府上月首次允许进口转基因豆粕，以帮助家禽养殖业。印度国内豆粕价格在年内大涨两倍，达到纪录高位，令该行业步履维艰。

巴西政府周三公布的出口数据显示，巴西8月出口大豆6,499,747吨，高于上年同期的5,836,621吨，同比增幅为11.4%。

市场报价：国产大豆价格：5540，+0。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3530，+0。天津地区经销商报价，一级豆油9550。张家港经销商报价9600。广州贸易商报价9610。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单16,372手,-100手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单19,187手，0；豆油仓单7,626手,0手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头110661，945，空头113576，2436，净持仓-2915； 豆二2110合约前20名多头16044，3458，空头15584，4725，净持仓460。豆粕2201前20名多头848048，-28805，空头923413，-14124，净持仓-75365。豆油2201合约前20名多头307610，-4624，空头332742，298，净持仓-25132。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江省级储备计划拍卖的8.844万吨大豆经过多次投放后基本结束。省储大豆投放市场是落实国家对大宗商品保供稳价的举措之一，有助于调节市场预期，抑制市场过热。不过国内大中专院校即将开学，届时食堂对豆制品的需求预计将启动。另外，目前国内大豆处在青黄不接的时间点，东北新豆还未上市，湖北降雨导致大豆无法收购。目前中储粮挂牌收购仍是东北产区大豆销售的主要渠道，基本余粮不多，有价无市较多。湖北等地新豆因降雨推迟上市，秋黄不接之际市场挺价意愿提升带动当地大豆价格保持坚挺。不过，9月底产区新豆即将上市，季节性供应压力开始显现。盘面来看，豆一区间震荡为主，短期预计仍有调整，盘中短线参与或暂时观望。

豆二：美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至8月29日当周，美国大豆生长优良率为56%，市场预期为56%，去年同期为66%，此前一周为56%；美国大豆结荚率为93%，此前一周88%，去年同期为95%；美国大豆落叶率为9%，此前一周为3%，去年同期为7%。美国玉米生长优良率为60%，市场预估为59%，此前一周为60%，去年同期为62%。美豆种植优良率虽然符合预期，但明显低于去年同期，限制未来产量，支撑美豆价格。阿根廷方面，据阿根廷农业部发布的报告显示，截至8月25日，阿根廷农户已经销售了2850万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了568,600吨，但是比去年同期低了5.9%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为3030万吨。阿根廷大豆销售持续偏慢，限制大豆供应。盘面来看，豆二增仓上行，向上试探前高4600附近的压力情况，关注其压力的有效性。

豆粕：美豆方面，飓风艾达影响美豆出口，拖累美豆走势。美国农业部周三公布的压榨报告显示，美国7月大豆压榨量为499万吨，虽高于6月压榨量，但较去年同期的554万吨仍下降55万吨。美国国内大豆需求表现不佳对价格的支撑作用有限。短期美豆市场缺乏利好支撑，向下寻找支撑，拖累托内豆类的走势。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量小幅下降，但仍处于较高水平，下游饲料养殖企业提货速度偏慢，豆粕库存继续上升。8 月 30 日，国内主要油厂豆粕库存 100 万吨，比上周同期增加 9 万吨，比上月同期减少 13 万吨，比上年同期减少 23 万吨，比过去三年同期均值减少 10 万吨。随着大豆到港量的减少，大豆压榨量将逐渐下降，而豆粕需求有回暖迹象，预计后期豆粕库存将继续上升的空间有限。需求端来看，生猪的产能惯性恢复，仍是支撑豆粕需求的重要因素。盘面上来看，近期油脂受美豆影响，走势偏弱，可能导致豆粕较为抗跌，可盘中短线参与或暂时观望。

豆油：美豆方面，飓风艾达影响美豆出口，拖累美豆走势。美国农业部周三公布的压榨报告显示，美国7月大豆压榨量为499万吨，虽高于6月压榨量，但较去年同期的554万吨仍下降55万吨。美国国内大豆需求表现不佳对价格的支撑作用有限。短期美豆市场缺乏利好支撑，向下寻找支撑，拖累托内豆类的走势。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量略降至 198 万吨，由于下游企业两节前备货，提货速度较快，豆油库存小幅下降。监测显示，8 月 30日，全国主要油厂豆油库存 87 万吨，周环比减少 1 万吨，月环比减少 6 万吨，同比减少 45 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。随着国内大豆到港量的减少，油厂大豆压榨量将逐渐下滑，中秋国庆备货以及大中小学开学，豆油需求增加，预计短期豆油库存将继续下降。棕榈油方面，虽然印尼上调棕榈油关税虽利多马来西亚棕榈油出口，但印尼推迟B40生物燃料项目也令棕榈油需求前景转弱，加上棕榈油价格处于历史高位，市场追高情绪有所下降。盘面来看，近期随着美豆的回落，油脂总体有所走弱，短期下破多条均线支撑后，向下寻找支撑，短期预计维持调整，暂时观望或日内操作为主。

农产品小组： 王翠冰

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