（原标题：铝：长期仍有上行空间，关注淡季供需边际变动）
铝：长期仍有上行空间，关注淡季供需边际变动
摘要
1、7 月以来，国内沪铝主力合约在经历了 5 月的高位回调和 6 月的震荡调整后， 重新进入重心抬升的趋势中。截至 7 月 28 日，沪铝主力合约收盘价为 19370 元/吨。
2、原料端氧化铝、预焙阳极等市场运行整体平稳，受天气因素驱动有小幅上涨但后期预计将回归，电解铝行业利润仍处于相对高位，电解铝供应长期来看仍然相对乐观，对价格形成长期支撑，短期内关注供应恢复情况；需求端消费淡季将至，观察库存是否会重新开始积累。
3、预计沪铝短期内以震荡调整走势为主，长线来看沪铝仍存在上行空间。
风险提示：国际宏观形势变化，美元指数持续走弱；供应端出现其他未预期的扰动。
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