（原标题：国投安信期货6月30日晨间策略）
【原油】
隔夜油价收涨，API数据显示美国上周原油库存延续下滑，页岩油产量回归缓慢叠加需求边际走高使得美国市场基本面持续向好。目前全球油品需求加速回暖已进入证实期，去库预期持续使得油市供需面仍偏向乐观，但短期内边际利多已非常有限且供应端不确定性较大，欧佩克+会议前预计多头资金将愈发谨慎，短线行情或以高位震荡为主。
【贵金属】
周二美元及美债收益率走强，贵金属承压回落。近期美联储多位官员讲话对于经济和下一步举措等观点存在分歧，市场等待美国经济数据的指引，本周美国非农是关键，今晚ADP数据将率先出炉，市场预期就业数据可能会比较好。国际金价关注1750美元支撑，一旦跌破则跌势可能再起。白银支撑暂看25.5美元。
【铜】
周二铜价表现偏弱，国内市场重心下移到六万八一带。宏观来看，隔夜里士满联储主席再发偏鹰言论，美元走强仍是市场最大的压力。关注周三小非农和周末非农。周二现货升水小幅回落，月末下游和贸易商缺乏积极性。进口贸易来看，进口亏170元，下游消费疲软是最主要的原因。精废比下降到千元以内，与东南亚疫情加剧，进口受到影响有关，对精铜是支持。技术上看，铜价仍处于窄幅区间震荡，等待明朗。
【铝】
隔夜沪铝窄幅震荡。第一批5万吨铝锭抛储还需一段时间才能落地，短期市场缺口仍在。周一铝锭社会库存下降1万吨，去库速度有所趋缓，但去库趋势仍将延续一段时间。淡季临近，现货贴水扩大，贸易商逢高出货意愿较强。沪铝仍处于18200-19200元区间震荡趋势中，高抛低吸对待。
【锌】
隔夜伦锌反弹到2950美元，市场消息平淡。受社库降至2017年同期低位支持，现锌报价坚挺在21920元/吨。关注7月初首批竞价抛储。日内观察2.2-2.22万阻力，空头持有。
【铅】
伦铅走出疫情后新高，LME库存降至8.3万吨，且0-3月现货升水快速拉升，带动铅价。沪铅跟涨，但万六阻力强。耐心观察伦铅及沪铅仓单动向。
【镍】
隔夜沪镍价格震荡走高。基本面来看不锈钢高产量下对镍铁需求依旧偏强，镍矿、镍铁价格上涨，印尼镍铁回国量不及预期叠加湿法中间品供应偏紧，国内纯镍库存低位及LME镍库存持续去库，对镍价仍有支撑。
【不锈钢】
隔夜沪不锈钢价格跟随镍价震荡走高。当前304不锈钢处于供需两旺的状态，产业链表现为高利润、高排产、高需求、低库存，不锈钢供需偏强，短期价格仍有支撑。前期不锈钢出口的持续火爆主要是很多外贸企业抢出口导致，但取消出口退税政策对不锈钢出口负面影响未来将会逐渐显现。在出口增长受限的情况下，一旦内需不能继续维持高增长的话，价格将会面临很大下跌风险。
【螺纹&热卷】
淡季期间需求偏弱，环比基本处于最差阶段，累库持续性有待观察。供应端产量相对偏高，不过吨钢毛利亏损后钢厂出现减产迹象，叠加七一前后唐山等地限产边际加码，压力有所缓解。盘面经过此前充分回调后下方支撑较强，上方空间则受高层保供稳价等因素制约，整体或延续快节奏、高波动的宽幅震荡走势，关注需求变化及相关政策演变。
【铁矿】
粗钢压减传闻引发市场情绪转低，黑色系普跌。终端需求进入淡季，钢材库存小幅累积，加上七一临近，终端采购意愿有所回落，现货成交下滑。供应端看,近期矿山安全事故频发,临近党庆,国产矿供应短期预计难有放松。当前供需矛盾并不凸显，但政策扰动偏大,市场情绪存在反复,铁矿预计震荡为主,关注政策面变化和雨季动向。
【焦炭】
缺煤所带来的被动限产，叠加京津冀地区焦化政策性限产，影响焦化供应有所下滑。由于下游亏损或政策性焖炉，焦炭现货首轮提涨最终被反悔，期价仍处于贴水格局。近期焦化开工在高利润刺激下仍较好，尚未开始发生缺煤减产。下游钢厂与产地端无库存压力，但下游除京津冀高炉限产加严外，再次出现粗钢压减传闻，可能阶段性拖累焦价表现。期价需结合钢材情绪，叠加基差继续按震荡偏强进行操作。
【焦煤】
澳煤放行传闻再起，与周末政府部门发言共同压制煤炭情绪。国内炼焦煤矿，尤其山西的优质民营焦煤矿停产影响规模颇大，现货竞拍市场出现无量暴涨的现象。下游焦化及钢厂的焦煤库存水平也并不高，有强的补库诉求。而澳煤不放开，蒙煤受疫情影响仍暂停通关，国内七一限产影响大，结构性缺煤情况严峻。整体来看，盘面锚定国产中硫主焦价格虽然有升水，但由于现货价格失真，预计期价仍跟随情绪保持强势。
【锰硅】
月末临近钢招，关注钢招方面消息。政策影响仍然是主要矛盾。南非上调防控等级至level4。
【硅铁】
北方某大型钢厂首询8600，招标量2060吨，环比降低1506吨。预计价格仍有一定上涨空间。
【燃料油】
中东增产背景下高硫资源供应边际宽松，但由于380裂解已重回相对低位，下行幅度或相对有限。国内低硫燃料油保税市场受国产资源份额争夺影响内外盘价差或持续承压，后期若柴油裂解价差维持强势有望分流低硫燃料油供应进而对LU形成边际利好，建议谨慎持有LU-FU套利多单。
【液化石油气】
国际市场CP上行和出口数据都对其高位价格形成支撑，但国内则化工需求环比难以改善，供给压力不断施压，已倒挂至历史低位的进口价差仍有走阔的可能。由于6月进口量偏高，关注内外分化后市中将压力对国际市场的传导。盘面交易旺季预期下，仓单绝对规模偏低和年末化工需求下进口气边际定价能力强的背景推动其维持偏强。盘面高位震荡为主，前期远月多单减持，关注趋稳后反套策略入场机会。
【动力煤】
行情判断上，5月以来动力煤中下游库存累增，但较去年同期水平仍低。6月下旬以来产区的紧张形势随着“七一”临近再次加码，叠加用煤高峰前采购需求的释放港口、坑口价格迎来一轮加速上涨。面对价格的绝对高位，上周下游用户接受度已有所转差，部分煤矿价格出现下调、港口交易节奏也有所放缓，6月27日发改委经济运行局在接受采访时表示预计7月煤价将进入下行通道，进一步加大了期货市场对于后市行情的担忧。考虑到远月合约的贴水幅度及需求峰值到来前供需缺口仍有进一步演绎空间，期货价格短期下行空间有限、或以震荡为主，后期有望通过以时间换空间的方式迎来上游煤炭企业的空单保值机会。
【尿素】
国内各地区尿素现货价格偏强，盘面震荡，基差走强。受国家多部门调研的情绪影响，盘面震荡偏弱，但内地部分区域供应限产，现货依旧偏强；关注7月份国内供应增量。
【甲醇】
太仓地区现货市场价格震荡，现货成交追高略显乏力，小单报盘坚挺，基差企稳。内地部分地区传统下游开工受限，需求周度环比下降，同时内地物流减量，短期内地价格波动将减小，7月份煤炭对甲醇工厂的供应是最大变量。本周OPEC限产会议，化工品价格波动加剧。
【沥青】
成本端原油继续保持坚挺，沥青期货盘面获得成本支撑和信心提振，现货价格全面大幅上调，只是当前沥青现货市场需求还是偏弱，因南方梅雨季，整体市场供应还是宽裕。因此，盘面还需更多原油的指引。
【聚丙烯&塑料】
聚丙烯方面，下游需求处于传统淡季尾声，近期部分下游抄底补库，成交阶段回暖。技术上价格突破趋势线，不过后期新增产能压力依旧较大。塑料方面，下游开工逐步小幅提升，需求带动石化库存消化节奏良好，去库较为顺畅，压力不大。新增装置投产时间延迟，供应增加预期矛盾缓解。技术上，塑料主力合约突破压力线后继续上行。鉴于两个品种之间需求修复的力度和产能释放的节奏不同，两者之间存在价差缩小的空间。
【PTA】
加工差低位运行，逸盛新材料投产，逸盛宁波宣布65万吨老装置永久停车，新旧产能迭代继续。上周PTA走势偏强，更多是来自上游原料市场的推动，自身加工差小幅扩大。7月份主要关注几套待检修装置动态，集中检修可能导致短期供需错配，长期依旧趋于宽松。
【乙二醇】
乙二醇6月进口恢复明显，浙江石化和湖北三宁稳定运行，7月份古雷石化70万吨装置也有投产计划，供应增长预期兑现中，港口库存缓慢回升；煤化工装置开工有望回升。乙二醇库存处于低位，价格弹性依旧存在；中线看维持宽幅震荡。
【短纤】
利润偏低、油价坚挺，短纤价格被动上涨，上周产销表现较好，库存下降，但今日产销再度走弱。中线利润主动修复需消费持续回升的配合，关注库存走势。
【20号胶】
泰国原料市场价格稳中有降；上周中国轮胎开工率回落，山东部分地区厂家停产，整体销售不佳，库存压力犹存；东南亚产胶国进入增产期，印度、印尼、马来西亚、泰国等疫情依然严峻，海外汽车大国疫情犹存；5月美国汽车销量同比增42%环比增3%，中国汽车产销量同比环比均下降，中国橡胶进口量同比小增环比大降，中国轮胎出口同比大增环比小降。市场情绪继续走弱，中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。
【天然橡胶】
国内现货市场继续盘整，终端继续按需采购；中国天然橡胶进入增产期，海南原料价格下跌。市场情绪再度继续走弱，中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。
【棕榈油&豆油】
大豆市场本周等待月底的面积报告，目前市场普遍预期大豆玉米增加面积，关注预期值和实际值之间的差异。7月份也要等待拜登政府对生物柴油的政策。不确定性较多预计价格难以出现趋势走势。我们建议豆棕油6-8月份宽幅震荡思路对待。
【豆粕】
报告之前，期货价格反弹，种植面积存在分歧，市场认为利空逐渐出尽，做多情绪渐浓。猪价反弹增加利多心态。报告前夕，建议等待凌晨报告结果。
【生猪】
昨夜现货报价北涨南降，全国均价上涨0.3元/公斤。上周五至周日，散户、集团厂挺价情绪严重，屠企借机拉高猪价出售白条、冻品，但这种急速上涨在终端受到抵制，随着散户在周日大量出货背离价格同盟以及冻品价格的跟涨、冻品库存的发力，生猪供给弹性正在恢复正常。此外，国家将于近日进行冻肉收储，收储对价格直接影响有限，但或将再次提振养殖户挺价情绪。中长期看，集团厂目前正考虑调低7月出栏计划，随着6月目标的接近完成，7月初集团出栏压力将较为轻松，支撑猪价，但考虑到全行业目前体重依然偏高，面临去库，中期交易策略维持中性偏空。建议短多逢高止盈。
【鸡蛋】
鸡蛋现货价格或已见到拐点，触底反弹，昨日现货价格略涨。从9月份合约近期表现来看，处于震荡态势。今年以来蛋鸡养殖行业基本不赚钱甚至略有亏损，养殖户正常淘汰，行业在产蛋鸡存栏回到正常年份水平，后期需要关注老鸡淘汰情况。当前养殖户补栏心态不积极，对远期1月价格有支撑，关注远期1月合约逢低做多机会。
【菜粕&菜油】
当下菜籽焦点在产区天气，加拿大大草原部分地区受强风和干燥天气的影响，土壤湿度下降不利作物生长，主要体现在萨斯喀彻温省部分地区，后续需要更多降雨，需要持续跟踪。外盘菜籽价格在当前水平震荡的概率较大，对国内菜系品种构成支撑，策略上仍维持弱势反弹的判断。
【棉花&棉纱】
隔夜ICE美棉期价窄幅震荡，市场预计美棉实际播种面积或将减少，国际棉价整体相对稳定。国内郑棉期价进入宽幅震荡，市场对21/22年度新疆棉收购价格持有偏高的期待。操作建议：逢高减持多单。
【玉米】
三方资金压力骤紧，回款压力下，短期贸易库存将加速出清，不利现货价格。前期东北深加工大量累库下，部分东北深加工企业近日下调收购价动力充足且上量良好，东北贸易商挺价情绪弱于预期，东北现货阴跌下，盘面进一步下跌空间或已打开。当前饲用需求受存栏区划影响还未启动，现货难以大涨。需求不振下，市场关于“6-9月青黄不接，贸易库存替代临储库存，现货将上涨”预期或将受到动摇，关注重点转向贸易库存出清是否崩盘，玉米09合约空单、玉米09虚值看跌期权继续持有。
【纸浆】
下游原纸市场价格偏弱运行，文化用纸、生活用纸、白卡纸市场价格延续下行态势，需求面疲软，预计纸浆期货反弹幅度有限。
【白糖】
隔夜ICE原糖期价上涨，巴西中南部地区或将出现霜冻利多糖价上涨，市场关注巴西糖产量变化。国内郑糖期价宽幅震荡。操作建议：暂时观望。
【股指】
美元流动性冲击的缓解和国内央行的净投放推动了上周到本周初的反弹。当前基本面处于相对平庸的状态，整体市场对于流动性较为敏感。昨日GC利率走高以及美元的小幅反弹对于市场流动性有扰动，随着上证反弹至议息会议前高点以及创业板临近前高，指数在资金利率的走高下小幅回调整固，回调中IH仍然相对弱势。短期来看，指数整体处于震荡偏强的时间窗口期，连续反弹后或有整固诉求，IC相对强势的市场结构延续，关注资金面的变化。
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