油脂油料周报：美豆油刷新高点 市场波动加剧

（原标题：油脂油料周报：美豆油刷新高点 市场波动加剧）

下周市场展望：

技术层面(主力合约)：

豆粕短线指标、中线指标缠绕、长期指标偏多。菜粕短线指标、中线指标缠绕、长期指标偏多。

豆油短线指标、中线指标、长期指标偏多。棕榈油短线、中线指标、长期指标偏多。菜油短线指标、中线指标缠绕、长期指标偏多。

基本面：

蛋白粕：未来一段时间，CBOT大豆进入多因素扰动期，其自身进入天气市炒作期，由于播种期提前，天气影响更为关键。未来一周高温少雨，但前期干旱地区或有少量降雨出现。其次，宏观影响更为突出，美元以及美国经济情况也将扰动市场情绪。美豆高位波动加剧。与之相比，国内豆粕市场走势或弱于美豆，一方面油厂开工增加，豆粕库存压力开始逐步体现。另一方面，下游采购积极性不高，整体需求增幅不及供给增幅。现阶段豆粕走势更多依赖美豆带来的成本驱动，在美豆不出现大跌的背景下，连粕区间波动或成为主要模式。本周资金已经开始从M2109向M2201转移。M2109合约上方3600一线存在阻力，下方支撑在3400-3450之间。操作上波段操作为宜。

油脂：油脂长期而言看涨情绪依然没有缓解，库存偏紧的局面短期尚难修复。短期而言，下周MPOB报告成为关键，市场预估产量增幅好于预期，库存回升明显，马来棕榈油或承压。但整体因为马来疫情依然严重，整体产量修复缓慢。这对国际油脂有所支撑。国内油脂进入累库阶段，三大油脂库存增幅明显。

油脂基差逐步缩小中。马来棕榈油现货进口窗口打压，后期供给增加，内盘油脂走势弱于国际油脂，成本支撑凸显。不过由于国际油脂短期面临修正，内盘油脂高位震荡加剧，波动率放大。操作上短线为宜，不宜追涨杀跌。

（文章来源：国信期货）