广发期货：钢材库存降幅放缓 观望为主

（原标题：广发期货：钢材库存降幅放缓 观望为主）

【资讯】唐山丰润区独立轧钢企业6月5日-13日执行限产，钢联估算总体影响产量5.77万吨，考虑原来限产影响，环比多增3.35万吨减量。我们认为3万吨成材产量整体影响不大。

【现货】唐山钢坯+20至5020元每吨；华东螺纹钢+20至5080元每吨，主力合约夜盘基差-60元每吨；华东热轧价格-10至5590元每吨。主力合约夜盘基差169元每吨。

【利润】热轧钢厂及时现货成本在4800元左右，热轧现货利润800元；螺纹长流程钢厂及时现货成本在4700元左右，现货利润400元。短流程钢厂成本4800元，利润210元。

【供给】日均铁水产量缓慢抬升，截止4日环比+1.28至244.6万吨。主要品种总产量微幅下降。螺纹和热轧产量环比微幅上升。钢联主要品种产量周环比+4.8至1099.75万吨；其中热卷产量周环比+0.74至337万吨；螺纹产量+1.3至372万吨。

【需求】钢联周度表需数据，热轧表需环比+1.6至334.7万吨；螺纹表需环比+32至408万吨；本周价格大跌，挤压部分投机需求，表需降幅明显。

【库存】钢联主要品种库存周环比-52至1981万吨，其中热轧库存环比+3万吨至354万吨；螺纹库存环比-36至1042万吨；本周库存受需求下降影响，降幅不如上期。

【热轧观点】产量维持微增，价格下跌挤压部分投机需求，钢材总库存降幅有所放缓，热轧微幅累库。从热轧下游行业看，出口高稳，制造业维持景气，后期基建和制造业环比可能还会增强，需求趋势性拐点要等待海外需求转弱，需求预期好于螺纹。价格高位下跌，短期因宏观情绪回暖，价格止跌上涨。但近期淡季预期，库存放缓，或将拖累价格表现。

【螺纹钢观点】产量维持微增，价格下跌挤压部分投机需求，螺纹库存降幅放缓。近期限产政策对盘面扰动，价格波动较大。当前钢价呈现海外强，国内弱，基本面上宏观强，产业弱的格局。相较于热轧，螺纹是一个偏国内的品种，下游需求对应基建和地产，短期国内投资端趋弱将压制螺纹价格表现。

（文章来源：广发期货）