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烯烃月报:投产逐步兑现 烯烃市场承压

来源:国信期货 2021-06-01 07:38:00
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(原标题:烯烃月报:投产逐步兑现 烯烃市场承压)

主要结论

供应方面,5 月底PE、PP 已投产120 万吨、135 万吨,且6 月仍有多套装置计划投产,国内供应增量压力逐步加大,而随着海外供应恢复,PE 部分品种进口打开,预计6 月进口量环比回升,PP 市场出口窗口关闭,未来出口量料大幅回落。

需求方面,目前农膜行业仍处淡季,开工率降至年内低位,薄膜开工持稳运行,线性下游改善乏力,工厂按需采购为主,需求端支撑力度有限,而PP方面新订单一般,且部分制品库存较高,加之高价原料挤压利润,PP 下游开工偏低运行,尤其的塑编市场,工厂原料采买意愿较低。

价差方面,5 月份供需环境偏弱,91 跨期价差维持低位窄幅波动,中期看新装置投产较多,远期市场供应压力增大,跨期方面可关注正套机会。

综合来看,现实供需矛盾并不突出,但随着新产能陆续释放,国内增产压力逐步加大,且进口预期恢复正常,然需求增量又存在不确定性,故市场预期供需转弱,烯烃或将继续承压运行。

风险提示:国内货币政策、装置投产不及预期。

(文章来源:国信期货)

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