（原标题：国债日报：资金收敛打压债市情绪）
1。 城投债发行量大幅下降，银行风险偏好收紧。
点评：在国企违约等风险事件频发、政策一再强调有序打破刚兑的背景下，城投债发行量明显缩减，一方面是由于债务管控日趋严格，另一方面是因为资金方风险偏好下调。
周五国债期货低开低走，整体表现偏弱，与月末资金面收敛有很大关系。公开市场有100 亿逆回购到期，央行继续等量对冲。资金利率全线走升，银行间隔夜质押回购升至2.17%，7 天回购升至2.30%，交易所回购隔夜盘中升至5.1%的高位，月末时点资金面明显收敛。近期离岸人民币兑美元持续升值，日内最低曾突破6.36，来到近三年来的高位。汇率升值抬升人民币资产对外资的吸引力，同时也会从抑制出口和压制通胀两方面影响基本面，进而利多债市。短期资金面收敛是债市调整的主因，但待跨月之后资金面大概率重回稳定，外资和国内配置盘有望继续推动收益率走低。操作上，短期多头继续持有。
（文章来源：南华期货）
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