原油月报：美国复苏带动油价上行 警惕伊朗豁免问题

（原标题：原油月报：美国复苏带动油价上行 警惕伊朗豁免问题）

概况：截至5 月28 日收盘，WTI 收于66.63 美元/桶，较4 月底上涨3.14美元或4.95%；布伦特收于69.65 美元/桶，上涨2.39 美元或3.55%；SC 收于429.0 元/桶，上涨16.8 元或4.08%。

后市观点：震荡偏强，伊朗若被豁免，油价短线波动后可考虑增仓基本面上，供应端：美国方面，截至5 月21 日，原油平均产量1100 万桶/天，环比4 月增加6 万桶/天；5 月28 日当周，石油钻井数量359 口，环比增加17 口；EIA 预计6 月新井单井平均产出1306 桶/天，环比减少3 桶，但预计页岩油产量环比上涨2.6 万桶/天。OPEC 方面，包含沙特额外减产在内的4 月整体减产执行率超过114%，小幅低于3 月115%，随着阶段性增产到来，预计整体执行率将进一步降低，此外，需警惕伊朗被提前豁免的可能。

需求端：中国、美国4 月制造业PMI 分别为51.1、60.6，欧元区、德国、法国、英国5 月制造业PMI 分布为62.8、64.0、59.2、66.1，全球主要经济体制造业目前仍处于扩张状态，将引领油价长期向好。短期来看，欧洲疫苗接种率不断提高，对需求的负面影响逐渐减弱；亚洲需求走弱预期不断加大，主要因印度、日韩等地区疫情仍未有显著改善；美国方面，经济复苏逐步走上正轨，申领失业金人数持续下降， 5 月22 日当在，初请失业金人数40.6万，即将逼近枯荣线，成品油库存也因出行高峰的逐步到来而持续下降，截至5 月21 日当周，美国汽油、精炼油库存环比4 月底分布下降333 万桶、707.1万桶。

综上，预计油价短线震荡，后期保持温和上行。建议暂时观望，关注伊核谈判进展、美元指数走势以及中美、美俄、中东等地缘关系的变化。若油价突破前高，可轻仓跟进；伊朗若被豁免，油价出现大幅回调后可逐步增仓。

（文章来源：中州期货）