沥青燃料油周报：原油维持区间震荡 沥青继续逢高试空

（原标题：沥青燃料油周报：原油维持区间震荡 沥青继续逢高试空）

后市展望

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石油沥青：

在514政策出台后，沥青盘面走出了冲高后触顶回落的走势，主力BU2106合约在从5月18日开始的四个交易日累计下滑4.9%。现货方面，在514政策出台后，山东和华东现货在5月17日迎来大面积上涨，但此后考虑到下游对高价接受度不高，两地现货分别持稳在3025和3250附近。基本面数据方面，根据隆众资讯，本周炼厂装置开工率为45.4%，环比与上周持平，炼厂和社会沥青库存环比上升，其中华东和山东地区炼厂库存分别上升11.75%和2.98%。仓单方面，截至5月21日，国内沥青厂库和仓库仓单数为25.895万吨，较5月14日增加7.31万吨，其中5月21日增加7万吨(山东京博石化) 在布油维持目前65-70美元的震荡区间内，沥青单边继续建议偏空对待，关注514政策的后续影响和炼厂现货价格。

燃料油：

本周国内高低硫合约跟随国际油价回调，低硫主力2108合约跌5.04%，高硫主力2109合约跌5.4%。原油方面，欧美疫苗接种进度不断提高，日新增病例人数不断走低，但亚洲市场疫情仍然市场担忧，此外，市场焦点关注伊朗原油回归前景，考虑到上一轮美伊核协议谈判时间历时接近34个月，恢复出口的伊朗原油对2021年原油供需平衡表影响有限，原油市场近月合约跌幅存在超跌情况。政策方面，稀释沥青以及轻循环油加征进口消费税的政策将提振汽柴油裂解价差，此外一些原本用于沥青生产的稀释沥青将被用于调和高硫380。当前来看，高硫和低硫期货仍有做多的价值，在主力合约调整时可在盘面布局多单。

（文章来源：国信期货）