白糖期货周报：价格冲高回落后关注消费端驱动力_期货频道

（原标题：白糖期货周报：价格冲高回落后关注消费端驱动力）

白糖

国际方面：巴西双周报利多落地之后，基金炒作继续推高的力度会有所减弱。

且，2021/22榨季巴西预计减产的量可能会被印度，泰国的产量增幅给打平，全球供给呈现小幅过剩。原糖目前18美分到达有一定上方供应压力，前期上涨价格透支了一定预期，存在调整需求。

国内方面：价格的变量在于进口与消费。进口方面，进口压力将在下半年增加，价格将进一步受到考验。但由于外盘价格上涨而使得配额外进口利润窗口关闭，加上今年的配额的发放量或将少于去年，而下游消费情况也将是后期价格重心上涨幅度的重要因素，目前白糖价格在5600-5700元/吨，达到一定合理估值水平，在供应面还是偏宽松的态势下，预计今年糖价的高位不会太高，而且后期的上涨节奏和幅度也取决于后市微观层面。

轻仓卖出执行价格5900以上看涨期权，短期持有

观望

（文章来源：广发期货）