镍不锈钢周报：回调开启

（原标题：镍不锈钢周报：回调开启）

宏观：国务院总理李克强在主持召开的国务院常务会议上强调，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

供给： 4月全国镍生铁产量环比下降11.9%至3.39万镍吨，其中高镍铁2.67万吨，低镍铁0.72万吨。

需求：中汽协方面数据称，中国4月份汽车销量225.2万辆，同比增长8.6%；1-4月汽车销量874.8万辆，累计同比增长51.8%。值得一提的是，在新能源汽车销量暴增的同时，动力电池的表现也十分惹眼。据悉，今年4月，我国动力电池产量共计12.9GWh，同比增长173.7%，环比增长14.6%。

库存： 镍和不锈钢的库存均在低位徘徊，镍矿的港口库存大幅上升近10%至446.76万吨。

观点及策略： 回调开启。在周一刷新高位后，镍和不锈钢均开始向下回调。从整个宏观情绪上看，美国4月核心CPI同比大涨3%，优于市场预期的2.3%，反映出上游大宗商品价格的上涨已经开始逐步向下游传导，传导力度和速度都大于预期。这使得部分空头投资者再次担心通胀会影响美联储的货币政策。供需上看，镍生铁的环比产量下降或许跟高库存相关。由于镍价之前的走强，部分镍供应商有较高的隐性库存，这使得原料中端的产量有所降低。不锈钢的基差再次扩大到2000元，略微偏高。策略上建议在13.3万元每吨附近短期轻仓做空镍，不锈钢则持币观望。

（文章来源：南华期货）