兴证期货研发中心早评20210517

（原标题：兴证期货研发中心早评20210517）

兴证股指：上周五美股集体上涨，道指和标普500涨幅均超过1%。目前国内经济保持复苏，而近期央行的货币政策报告也显示短期流动性将维持平稳，我们认为A股企业盈利二季度仍将保持上行。而A股上周五的大幅上涨，特别是权重股的超跌反弹，也显示市场整体下跌空间有限。我们认为股指短期走势偏强，不过中长期由于货币政策的转向，整体走势仍将维持区间震荡，仅供参考。

兴证早评【期权】

兴证50ETF期权：5月14日，沪指小幅高开，盘中震荡上涨，涨幅1.77%，当日收于3490.38，成交量较前一日有所增加。50ETF高开高走，早盘开于3.417，盘末收于3.498，较上一交易日涨0.091，涨幅为2.67%，成交额20.89亿。主力平值认购合约涨幅逼近200%，而平值认沽跌幅约60%。当日50ETF期权成交量为3,391,330张，较前一交易日增1,203,818张。总持仓量为3,048,769张，减103,489张。总持仓量PCR为0.88，较上一交易日升0.15，后市情绪趋于谨慎。后续观察3.5处压力能否被有效突破，注意及时止盈止损，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证甲醇：现货报价，华东2760-2930(-60/-20)，江苏2760-2900(-60/-30)，广东2880-2940(0/-60)，山东鲁南2720-2720(20/20)，内蒙2350-2350(0/0)，CFR中国(全部来源)297-360(10/10)，CFR中国(特定来源)350-360(10/10)(数据来源：安迅思)。

从基本面来看，内地方面，近期国内甲醇开工率小幅下跌，上周全国甲醇开工率75%(-1%)，西北甲醇开工率82%(-3%)，上周受西北等地区部分甲醇装置停车检修的影响，导致全国甲醇开工负荷下降。近期动力煤期现货价格上涨明显，成本支撑下内地情绪乐观，出货顺畅，整体价格坚挺。港口方面，上周卓创沿海库存79.7万吨(-0.75万吨)，小幅下降，预计5月14 日到5月30日沿海地区到港在49 万吨，到港节奏较前期放缓，目前港口绝对库存和可流通库存均处于较低位置。外盘装置方面，伊朗Kaveh 230万吨已重启但总体负荷不高，ZPC 165万吨装置检修推迟至下半年。需求方面，传统需求上周变化不大，醋酸开工率上升较多，MTO开工率下降至86%(-4%)，主要由于延长中煤二期停车检修，目前MTO开工率整体仍较高。上周甲醇盘面受动力煤影响剧烈上涨，但后期也因为国家层面关注而回落，目前虽然内地成本支撑强烈，港口库存也处于低位，但甲醇盘面价格已经偏高，追高风险较大，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2335(0)，安徽2325(0)，河北2230(0)，河南2285(0)。(数据来源：卓创资讯)。

目前国内尿素市场延续高位运行，内贸刚需短线背靠背跟进，部分套保盘小单出货。商家谨慎按需采购，新单趋于谨慎。近期国内尿素现货市场延续偏强运行，但上周盘面走高更多是受动力煤期价上涨影响，目前动力煤期货价格已经出现回落，尿素高位风险也在加大，建议观望。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：周五夜盘沪铜冲高回落。情绪层面，美国通胀高企，市场担忧美联储货币政策发生变化，叠加国内政策开始关注上游大宗涨价，市场情绪受到一定程度抑制，打压基本金属金融属性。基本面上，位于智利的全球最大铜矿山Escondida(必和必拓控股，2020年产铜115.59万吨，占全球5.61%)再度产生罢工风险，叠加目前智利、秘鲁等主要产铜国家疫情较为严重，铜矿供应干扰可能加重，铜矿相对紧缺的状态短期难有明显改善。需求端，铜价回调，下游消费出现一定程度改善，现货升贴水迅速抬高，随着国内经济逐步正常化，铜消费有望整体平稳。综上，我们认为短期政策不确定性加大，市场情绪受到抑制，铜价或将延续高波动。仅供参考。

兴证点锌：沪锌周五夜间偏强运行。外盘方面，LME锌上涨0.62%。供应端，4-5月的进口锌精矿部分到港，连云港锌精矿库存降小幅上升。国产锌精矿加工费仍维持低位，冶炼盈亏仍有不确定性，冶炼厂不会贸然大幅提高产量，精炼锌供应压力预期不大。库存方面，精炼锌社会库存上周出现小幅累库，旺季去库节奏出现反复。综上我们认为，锌的供需格局仍在好转，锌价回调后存在上行动力。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：上周内外糖价冲高回落。巴西甘蔗产量减少同时出糖率降低，食糖减产幅度可能超预期。另外乙醇销量同比回升，制糖比或降低，美糖或继续偏强运行。国内方面，美糖大涨带动盘面走强。现货方面，近期进口量有所下降，广西去库速度或加快。如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，糖价有望延续反弹，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕： 外盘豆类油脂震荡偏强；国内豆油需求正常、库存偏低，受外盘反弹影响，豆油期货震荡反弹，偏多交易；豆粕需求逐步好转，国内期货受利空预期回调，暂观望；马来西亚棕榈油产量增加，国内棕榈油库存下降，期货价格贴水较大对期货有支撑，偏多交易，仅供参考。

兴证生猪：全国生猪现货价格低位震荡，近期需求较弱，对生猪短期价格偏空，预期远期供求仍将偏紧，暂观望，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）