有色金属周报：伦铜创历史新高 国内需求仍待修复

（原标题：有色金属周报：伦铜创历史新高 国内需求仍待修复）

铜上周伦铜价格持续突破，至历史新高。自四月中旬以来，海外库存持续下降，而国内库存在旺季继续累库，基本面呈现外强内弱的态势。在海外消费较旺，美元指数走低的背景下，短期铜价或依然偏强，但是铜消费市场主体毕竟是在中国，当下国内现货持续贴水，旺季累库的背景下，铜价上行实际上仍是宏观面主导居多。如果有前期多单持有者可继续持有，不建议追高

暂时观望无

锌供应端，3月原料进口大幅增长，加工费小幅上升，5月zn50国产锌精矿TC3900元/金属吨，环比上升50元/金属吨；zn50进口锌精矿TC72.5美元/干吨，环比上升2.5美元/干吨；需求上，4月以来，原材料价格高涨，部分下游企业出现毛利倒挂，企业备库意愿降低，或阶段性抑制下游消费，建议主力关注23000压力。

多单谨慎持

有

无

铝电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板，同时电力建设或影响新投产速度，5月国内电解铝预计继续平稳增长。下游逐步进入旺季，库存持续下降，铝价继续看多。

多单持有多

镍五一黄金周期间，LME镍价延续此前的上涨势头。相对于其他有色品种来说，镍受此前高冰镍事件的影响，在低位横盘已久。节前随着金属普涨，同时沪镍仓单较少，多头乘此机会开始发力，镍价开始补涨。从基本面上看，镍矿价格随着菲律宾雨季的结束，价格将继续下移；而镍长期产能过剩，基本面依旧承压，但是本轮修复行情依然未结束，本轮商品多头氛围持续火热，短期镍价还有上行空间。

暂时观望无

不锈钢近期不锈钢价格在商品暴涨的情况下走势强劲。基本面上货源紧俏，下游成交回暖，短期库存持续下降。原材料端高镍铁采购价也在集体涨价的背景下，出现回升。产量依旧维持在高位，不锈钢长期基本面依旧承压，降库预计将在5月中旬结束，但现货资源偏紧支撑短期价格。长短线具有明显矛盾，短期建议观望，若价格继续上行可等待做空机会。

暂时观望无

（文章来源：广发期货）