兴证期货研发中心早评20210421

（原标题：兴证期货研发中心早评20210421）

兴证早评【股指】

兴证股指：隔夜美股三大指数全线下跌，纳指跌幅较大，A50期指跟随走弱。美联储主席鲍威尔表示预计不会出现高通胀，但如果出现通胀压力，将有工具来应对。目前国内经济维持复苏趋势，货币政策短期平稳，A股市场在企业盈利修复和货币政策转向预期的共同影响下，整体走势仍然以震荡为主。我们认为指数目前处于阶段性区间低点，未来仍有向上修复的动力，后期主要关注外部市场的风险和中美关系的变化。建议投资者以区间偏多操作为主。仅供参考。

兴证早评【期权】

兴证50ETF期权：4月20日，50ETF窄幅震荡，开盘价为3.482，盘末收于3.492，较上一交易日下跌0.008，跌幅0.23%，成交量较上一交易日减少29.37%。主力认购合约齐跌，由于临近到期，深虚值认购跌幅达到50%左右，而主力认沽合约表现弱势，仅部分行权价合约微涨。当日50ETF期权总成交量为2,150,738手(按双边计算，下同)，较前一交易日成交量减少33.29%，总持仓量为3,134,105手，较前一交易日增加19,107手；总持仓量PCR为0.82，较前一交易日基本持平。持仓反映目前压力维持于3.5，关注3.4一线支撑力度，短期市场后续上涨动力有限，且主力合约临近到期，建议义务仓注意安排移仓换月，及时止盈止损，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：国际油价全线走低，拖累化工板块，同时聚烯烃自身需求侧堪忧，盘面隔夜大幅下行。现货方面，下游情绪不佳，PP基差迅速缩窄，PP拉丝主流报价在8700-9100元/吨；PE华北市场波动幅度50元/吨，华东市场波动幅度50元/吨，华南市场波动幅度100元/吨。

基本面上，供应压力后移至5月，4月底有部分装置试车，预计5月正式上场，供应压力将逐步增加；需求方面，下游采购情绪薄弱，实盘成交萎缩，五一节前备货预期落空，且部分厂商因产成品、半成品库存较多计划五一停车休假，需求前景并不乐观；库存方面，两油库存87万吨，较昨日降1万吨，降库速度明显放缓。综上，目前油价大幅波动，聚烯烃基本面偏弱，预计今日维持偏弱震荡，前期空单可继续持有。仅供参考。

兴证TA/EG:TA基差暂稳，至贴水09合约135元/吨。EG基差继续走弱，至升水80元/吨。长丝、涤短企稳。聚酯长丝、短纤产销在4成。隔夜内外原油均跌，化工板块普遍回落，TA跌幅居中，EG跌幅靠前。

操作建议，商品板块普跌，TA、EG跟随走弱，EG新产能投放预期渐起，跌幅靠前，可考虑继续持空。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜减仓走弱至68500元/吨附近。短期市场情绪偏悲观，美股、原油等资产下跌，压制基本金属金融属性。基本面上，国内铜社会库存小幅下滑0.18万吨(相较上周五)。需求端，海内外实体经济继续复苏，铜消费强有望逐步改善。供应端，铜矿紧缺格局延续，主要铜矿产出国家疫情较为严重，铜矿供应干扰短期难消除，加工费TC维持在历史低位30美元/吨以下，冶炼亏损减产预期支撑铜价。综上，我们认为短期铜价回调空间有限，中长期大概率重回强势。仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间弱势运行。外盘方面，LME锌下跌1.41%。宏观层面，东京将寻求日本政府宣布进入紧急状态，印度新冠疫情出现大规模反复，欧美主要股指集体下跌，有色金属价格普跌。供给端，锌精矿加工费TC维持近两年来低点，冶炼厂利润受压缩，精炼锌供给压力预期不大。库存方面，精炼锌社会库存和SHFE库存均呈震荡去库的趋势。需求端，3月份下游消费整体向好，镀锌企业开工率处于季节性相对高位。综上我们认为，随着下游需求的提升，锌的供需格局有望改善，锌价短期回调幅度不大，中长期有望上行。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜美糖继续反弹，巴西干旱，甘蔗产量或同比降低，美糖偏强运行。国内方面，夜盘郑糖高开低走，郑糖没有明显跟涨的主要原因是目前广西糖库存较高，不过预计3-4月进口量将有所下降，关注去库速度。如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望延续反弹，关注做多的交易机会，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：外盘豆类油脂偏强；国内豆油现货价格升水较高、库存维持低位对豆油价格利多，三级豆油现货均价9370元/吨，上涨80元/吨，中长期高位区间震荡，观望；豆粕需求逐步好转，现货均价3425元/吨，上涨38元/吨，期货震荡反弹，逢低偏多交易；马来西亚棕榈油产量增加，国内棕榈油库存下降，现货升水较高，均价8150元/吨，上涨133元/吨，期货震荡偏强，中长期高位区间震荡，建议观望，仅供参考。

兴证生猪：全国生猪现货价格低位震荡，均价为23.80元/公斤，上涨0.43元/公斤；猪肉消费有所好转，生猪现货价格有所恢复，预期远期供求偏紧，期货震荡，暂观望，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）