兴证期货研发中心早评20210402

（原标题：兴证期货研发中心早评20210402）

兴证早评【股指】

兴证股指：隔夜美股集体上涨，纳指走势较强，A50期指方面小幅上涨。美国3月ISM制造业创37年来新高，市场对经济恢复的信心增强。目前我国经济维持复苏趋势，货币政策短期平稳，我们认为短期在不出现超预期的重大利空影响的情况下，A股有望继续反弹。后期主要关注外部市场的风险和中美关系的变化。我们建议投资者以区间操作为主，股指前多谨慎持有，仅供参考。

兴证早评【期权】

兴证50ETF期权：4月1号，50ETF偏强震荡，站稳20日均线，开盘价为3.538，盘末收于3.567，较上一交易日上涨0.04，涨跌幅为1.13%，成交量较上一交易日明显增加。期权盘面认购普涨，平值合约涨幅达到40%以上，与认沽合约跌幅相当，而波动率持续下调。当日期权总成交量为1,922,797手(按双边计算，下同)，比上一交易日增加209,783手，总持仓量为2,643,034手，比上一交易日增加119,736手；总成交量的PCR为0.79，较上一交易日减少0.11，总持仓量的PCR为0.93，较上一交易日增加0.08。目前持仓反映支撑线维持于3.5，压力线下调至3.6，近日期权波动率维持较低水平，清明小长假前卖方头寸尤需加强风控管理，注意及时止盈止损，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜小幅回撤，回吐昨日日盘部分涨幅。现货方面，商户报价让利为主，下游成交依然偏低迷，陕西延长中煤竞拍基本流拍，PP华东拉丝主流在8950-9300元/吨；PE华北市场波动幅度50-150元/吨，华东市场波动幅度50元/吨，华南市场波动幅度50-100元/吨。

从现实层面来看，成本端原油因OPEC+会议及乐观需求预期上行，乙烯、丙烯保持回落态势，基本面上，供应有所减少，但需求略有好转但难成支撑，两油库存80.5万吨，较昨日降4万吨。从预期层面来看，4月-5月正式进入检修季，同时下游亦进入旺季，若需求转暖能传导至整个产业链，则有望进入去库阶段。综上，短期聚烯烃走基本面逻辑，偏弱现实遏制期价涨幅，乐观预期托底，原油影响较小，预计期价仍将维持震荡。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2370-2460(0/-20)，江苏2370-2400(0/-15)，广东2450-2470(-10/-20)，山东鲁南2260-2260(-10/-30)，内蒙1950-2000(0/0)，CFR中国(全部来源)261-324(4/4)，CFR中国(特定来源)300-324(0/4)。(数据来源：安迅思)。

从基本面来看，近期西北地区特别是内蒙出货较好，价格坚挺，本周隆众西北厂库23.1万吨(-0.9万吨)，再度去库；装置方面，西北地区煤头装置陆续春检，但同时也有气头复产和新装置试车，3月底4月初内蒙博源复产，青海中浩60万吨于3月28日点火，预计4月初产出产品，中煤鄂能化预计4月上中旬出合格品。港口方面，本周卓创港口库存84.2万吨(-1.4万吨)，其中江苏47.2万吨(-1.9万吨)，再度去库。外盘装置方面，委内瑞拉2套共170万吨装置重启。近期甲醇基本面有一定支撑，国内春检加之港口去库，但内地也有气头复产，预计甲醇整体依旧维持区间震荡，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2160-2160(-10/-10)，安徽2200-2220(0/0)，河北2070-2080(-20/-20)，河南2170-2170(0/-10)。(数据来源：卓创资讯)。

昨日国内尿素行情趋于平稳，局部逐渐灵活，由于内需支撑欠佳，厂家新单有所放缓，多数执行预收订单，发运相对平稳。国际消息面形成利空影响，且国际市场成交亦表现偏淡，业者心态有所转弱。整体看，国内供应或将逐渐增量，而刚需平平，因此预计短期市场将有所承压，期价转为偏弱格局。仅供参考。

兴证TA/EG:TA基差走稳，至贴水10元/吨。EG基差走稳，至升水140元/吨。刚需补货后，聚酯长丝、短纤回归弱势，长丝在4成，短纤产销至3成。

隔夜原油反弹，大宗情绪一般，夜盘TA、EG先走高回落。

操作建议，TA&EG现货面相对平淡，TA目前加工差仍低，仍有修复预期，5-9、7-9跨期正套可考虑继续持有。EG驱动仍不明显，近期浙石化、卫星石化消息反复，建议暂观望。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜走势偏强。基本面上，海内外经济好转，铜消费整体向好。供应端铜矿短缺格局延续，TC降至30美元/吨绝对低位，支撑铜价。库存方面，全球显性库存处于近年来季节性低位，国内即将进入去库进程。综上，我们认为，铜基本面并不差，铜价中长期上行概率较大。仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间震荡偏弱。外盘方面，LME锌下跌1.76%。供给端，连云港锌精矿库存已连续5周录减，主要锌矿生产国秘鲁新冠疫情出现反复，1月份锌矿产量同比下降3.5%，锌精矿偏紧缺状态有望延续至二季度。库存方面，精炼锌社会库存近几周呈震荡去库的形势。需求端，春节后需求回升迅速，下游企业节后订单明显增多，部分调研的镀锌企业订单已经排到5月份。在当前下游企业利润相对较低的情况下，下游企业对锌价比较敏感，逢低采购意愿较强。综上我们认为，锌价下方支撑较强，随着消费旺季的到来，中长期存在上涨空间。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。美糖下跌带动郑糖走弱，不过去年巴西主产区干旱，关注新榨季产量变化。国内方面，1-2月进口量同比增加，不过预计3-4月进口量将有所下降。目前广西糖库存处于历史高位。近期国内升温较快，饮料销量增加将带动食糖需求回暖，关注去库速度。总的来看，预计美糖下跌空间不大，如果美糖再次走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望走强。风险点在于美糖价格持续回落，同时国内厂商销售不佳，现货压力后移。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：豆油震荡回调，美农业部报告利多影响减小，建议暂时观望；豆粕需求逐步好转，主要以消化前期订单为主，期货震荡偏强，偏多交易；马来西亚棕榈油产量恢复增加，国内棕榈油库存小幅下降，期货震荡回调，建议观望，仅供参考。

兴证生猪：全国生猪现货价格继续小幅下挫；猪肉消费尚未启动，生猪现货价格偏弱，但预期远期供求偏紧，期货大幅反弹，暂观望，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）