兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报：预期与现实碰撞 短期聚烯烃震荡为主

（原标题：兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报：预期与现实碰撞 短期聚烯烃震荡为主）

行情回顾

周内聚烯烃下跌后维持震荡，周五夜盘小幅反弹，PP 周跌0.89%，L 周内持平。供应面，上游逐渐进入检修季，PP 开工率回落，PE 装置暂较为稳定。需求面，下游开工率正常，但由于终端负反馈，整体订单情况和采购意愿不强，出口利好边际减弱。

总结与展望

供应：PP 开工率周跌至89.31%，PE 开工率周涨至94.07%，本周新增巨正源、大庆炼化、绍兴三圆、茂名石化、大唐多伦等PP 装置停车检修，PP 供应压力略有减小，PE 供应以稳为主。从上中游库存来看，两油库存在2 万吨，较上周跌4 万吨，去库速度逐渐加快，同时社会库存高位回落，港口库存一直维持在历史低位，可以看到供应端产业链流通已经略有好转；需求：聚烯烃主流下游开工率维稳，PP 方面下游由于企业亏损及终端负反馈问题，订单不佳，原料以逢低采购为主，预计业者短期补库后以观望为主；PE 方面地膜、中空管已进入需求旺季，整体需求较PP 相对较好，库存去化更为顺利。出口窗口维持打开，但相关利好已逐步消化；

展望：目前来看聚烯烃产业链流通逐渐通畅，但是成本端走弱和需求端疲软仍抑制聚烯烃涨幅，目前业者心态偏中性，短期以震荡为主；中长期来看，下半年聚烯烃将进入扩产高峰，若新装置产能上场兑现，则供过于求的局面或导致聚烯烃长期走势偏弱。

（文章来源：兴证期货）